湖州市南浔区国有资产投资控股有限责任公司-15年跟踪评级报告.pdfVIP

关注：  营业收入大幅下滑，经营效益下滑。受到土地出让行情的影响，2014 年公司未实 现土地转让收入，营业收入同比下降87.01%，经营效益明显下滑。  资金支出压力较大。截至2014 年末，公司主要在建项目尚需投入资金54.44 亿元， 存在较大的资金支出和融资压力。  资产流动性一般。截至 2014 年末，公司资产中土地资产和以往来占款为主的其他 应收款合计占比约45.56% ，其中大部分土地已用于抵押，资产整体流动性一般。  有息债务规模持续攀升。截至2014 年末，有息债务余额达104.84 亿元，同比增长 69.96%，在总负债中的占比为81.50%，绝对额和占比均较高，偿债压力加大。 主要财务指标： 项目 2014 年 2013 年 2012 年 总资产（万元） 2,024,973.61 1,482,287.96 1,047,888.13 所有者权益（万元） 738,611.11 745,016.72 639,449.93 有息债务（万元） 1,048,413.37 616,845.62 334,221.76 资产负债率 63.52% 49.74% 38.98% 流动比率 4.71 6.84 9.24 营业收入（万元） 5,307.13 40,866.79 124,477.22 政府补助（万元） 34,825.56 31,455.24 20,415.26 利润总额（万元） 318.37 32,896.89 37,582.69 综合毛利率 2.00% 73.00% 24.06% 总资产回报率 2.15% 4.53% 9.66% EBITDA （万元） 41,089.55 61,006.35 52,984.31 EBITDA 利息保障倍数 0.62 1.02 2.44 经营活动现金流净额（万元） -228,797.57 -96,109.69 -75,864.10 资料来源：公司审计报告，鹏元整理 2 一、本期债券本息兑付及募集资金使用情况 经国家发展和改革委员会《国家发展改革委关于湖州市南浔区国有资产投资控股有限责 任公司发行2012年公司债券核准的批复》（发改财金【2012 】535号字），公司于2012年3月31 日公开发行10亿元公司债券，发行利率为8.15%。 本期债券起息日为2012年3月31 日，按年计息，每年付息一次。本期债券设置本金提前偿 付条款，即于2015年3月31 日、2016年3月31 日、2017年3月31 日、2018年3月31 日、2019年3月 31 日分别偿付本金的20% （遇法定节假日或休息日顺延至其后的第1个工作日）。截至2015年3 月末，本期债券本息兑付情况见表1。 表1 截至2015 年6 月末本期债券本息累计兑付情况（单位：万元）