长江农业专题系列（六）之猪周期：内外联合“策动”加拿大生猪业规模化变革.docVIP

[Table_MainInfo] ?研究报告? 农产品行业 2014-9-8 行业研究(深度报告) 内外联合“策动”加拿大生猪业规模化变革 评级 [Table_Author] 分析师： 陈佳 862765799811 chenjia2@ 执业证书编号：S0490513080003 联系人： 高辰星 862765799773 gaocx@ 联系人： 杨靖凤 (8621yangjf@ [Table_Company] 行业内重点公司推荐 公司代码 公司名称 投资评级 [Table_QuotePic] 市场表现对比图（近12个月） 资料来源：Wind_Doc] 相关研究 《农林牧渔行业中报业绩综述：二季度畜禽养殖回暖带动行业整体业绩回升》2014-9-1 《农林牧渔行业中报业绩综述：二季度畜禽养殖回暖带动行业整体业绩回升》2014-8-31 《祖代鸡存栏数据点评：继续推荐禽养殖产业链》2014-8-24 薄积厚发：“三部曲”谱写加拿大生猪养殖规模化华章 加拿大生猪养殖规模化进程发迹于上世纪50、60年代，酝酿于70、80年代，而发力于90年代初期。发展至今，加拿大生猪养殖规模化已趋于成熟。纵观加拿大生猪养殖业近半个世纪的规模化历程，一方面表现为生猪养殖整体规模的急剧增加；另一方面表现为生猪养殖的结构明显优化。 具体来说，加拿大的生猪养殖规模化经历了“三部曲”式的薄积厚发：预热篇：从20世纪50年代直至70年代中期，加拿大生猪养殖场数量持续快速下滑。前奏篇：20世纪70年代中后期，生猪养殖业引进工业化的集约生产方式，总体养殖规模出现拐点，场均养殖量持续小幅上升，并延续至80年代末。高潮篇：进入90年代，规模化养殖开始真正发力，猪场数量持续缓慢减少，但场均规模快速上升，行业总产量也逐渐达到峰值。 内外联合“策动”加拿大生猪养殖业变革 与美国相似，加拿大生猪养殖规模化的内部驱动因素也在于下游屠宰加工环节及零售环节的横向整合。从1994年到2004年，加拿大的生猪屠宰加工厂从55家左右收缩到43家，数量上只减少了14%，然而存量屠宰厂的年场均屠宰量增长了近77%，由28万头左右上升到50万头。前四大屠宰场市场占比也由1994年的约50%上升到2004年的74%，屠宰领域市场集中度不断提高。目前蒙特利尔的Olymel和位于多伦多的Maple Leaf占据了加拿大将近三分之二的生猪屠宰能力，三分之一的市场份额由各省内区域性的屠宰厂或企业拥有。 于此同时，加国内政策、优越自然条件、技术优化及出口增长为规模化提供外部刺激。具体为：（1）90年代中期，加拿大大幅削减农业补贴，种植业利润空间大幅缩水，大多数农场开始转向收益情况更好的生猪养殖等养殖领域。（2）加国位于北温带的北部地区，季节性零度以下的气温不适宜生猪病原体的存活，有利于疫情控制。此外，加拿大是世界第六大饲料生产国被誉为“世界粮仓” 从1980年开始，加拿大生猪价格经历了三个阶段。第一个阶段是80年代至90年代初，主要特征是小幅波动，缓慢上升，存在一定的周期性；第二个阶段是90年代到2005年前后，主要特征表现为剧烈波动，周期性显著；第三个阶段是2005年至今，生猪价格趋向平稳，猪周期渐行渐远。 目录 薄积厚发：“三部曲”谱写加拿大生猪养殖规模化华章 4 预热篇：全国猪场数量锐减，总体养殖规模微缩 5 前奏篇：工业化集约生产引进，场均规模应声小幅跳升 5 高潮篇：规模化养殖发力，现代化大型猪场成市场主力 7 内外联合“策动”加拿大生猪养殖业变革 9 产业链横向整合及纵向协作形成内部驱动 9 产业链下游屠宰加工企业的横向整合是养殖规模化大背景 9 公司+农户+农业合作社的合同生产方式为规模化养殖疏川导滞 11 国内政策、优越自然条件、技术优化及出口增长提供外部刺激 12 国内政策转变刺激农户调转经营重心至牲畜养殖 12 优越的自然条件及先进的工业技术为规模化养殖提供硬件支持 13 出口贸易增长为规模化进程形成新的驱动 14 渐行渐远的加拿大猪周期 15 规模化进程前（80-90年代初）：生猪价格稳中有涨 15 规模化初期（90年代-05年）：快速发展，周期显著 16 规模化完成（2005年至今）：渐行渐远的猪周期 18 图表目录 图1：加拿大生猪养殖场总量及场均存栏量变动情况 4 图2：加拿大不同规模生猪养殖场数量及其变化情况 4 图3：加拿大各季度末能繁母猪存栏量 4 图4：加拿大各年份生猪总出栏量 4 图5：1921-1976年加拿大养猪场数量变化 5 图6：1921-1976年加拿大场均养猪量变化 5 图7：规模化进程前期加拿大各季末母猪存栏量及变动 5 图8