淮南矿业(集团)有限责任公司17年度第一期中期票据信用评级报告及跟踪评级安排.pdfVIP

中期票据信用评级报告 淮南矿业（集团）有限责任公司 2016年度第二期中期票据信用评级报告 评级结果： 评级观点 主体长期信用等级：AAA 淮南矿业（集团）有限责任公司（以下简 评级展望：稳定 称“公司”）主要以煤炭采掘销售和电力生产销 本期中期票据信用等级：AAA 售为主业。联合资信评估有限公司（以下简称 本期中期票据发行额度：10 亿元 “联合资信”）对公司的评级反映了公司作为全 本期中期票据期限：公司赎回前长期存续 国14个大型煤炭基地及6个大型煤电基地之一， 偿还方式：按年付息，在第3个和其后每个付息 在煤炭储量、区位优势和煤电一体化联营等方 日，公司有权按面值加应付利息（包括所有递 延支付的利息）赎回本期中期票据 面的综合优势。联合资信同时关注到煤炭行业 发行目的：全部用于补充营运资金 景气度持续下行，另外公司子公司淮矿现代物 评级时间：2016 年11 月17 日 流有限责任公司（以下简称“淮矿物流”）2014 年因偿债违约导致公司对其资产剥离，资产减 财务数据 值损失对公司利润影响较大，随着淮矿物流重 项目 2013 年 2014 年 2015 年 16 年9 月 整计划草案的完成，公司未来可能存在一定代 现金类资产(亿元) 194.29 158.61 179.73 208.66 偿风险。 资产总额(亿元) 1588.27 1445.26 1529.60 1558.48 随着国家在煤炭行业去产能政策的不断完 所有者权益(亿元) 325.77 262.30 257.32 285.77 短期债务(亿元) 485.69 255.31 262.43 312.89 善、去产能力度的不断增强，公司将有效淘汰 长期债务(亿元) 334.20 365.87 416.31 435.41 落后矿井，提高生产效率，增强其盈利能力； 全部债务(亿元) 819.88 621.18 678.75 748.30 公司2016年降本增效措施初见成效，煤炭成本 营业收入(亿元) 666.40 535.12 433.61 396.52 利润总额(亿元) -2.22 -47.87 -19.62 5.20 大幅下降，前三季度公司实现了扭亏为盈，公 EBITDA(亿元) 92.39 49.52 68.14 -- 司整体竞争力有所增强；公司电力装机规模持 经营性净现金流(亿元) 35.54 44.02 44.45 66.96 续扩大，电力业务盈利能力较强，煤电联营产 营业利润率(%) 10.42 9.67 5.77 12.21 净资产收益率(%) -2.16 -20.28 -8.01 -- 业链的完善将会有效提升公司抗风险能力。综 资产负债率(%) 79.49 81.85 83.18 81.66 上所述，联合资信对公司的评级展望为稳定。 全部债务资本化比率(%) 71.56 70.31 72.51 72.36 流动比率(%) 63.14 58.74 64.44 67.60 本期中期票据具有发行人可赎回权、票面 经营现金流动负债比(%) 4.15 6.34 6