黄冈市城市建设投资有限公司-15年跟踪评级报告（13年）二期一起.pdfVIP

冈市中心医院为平台融资租赁的2.67 亿元转借款和7,100 万元政府债券转借款。  公司已整理待出让土地较多。截至2014 年末，公司已整理待出让的土地有 1,200 亩左右，预计未来公司土地整理业务有一定的持续性。  土地使用权抵押担保仍可为2013 年公司债券 （第一期和第二期）的偿付提供一定 的保障。以 2012 年 12 月 20 日为评估基准日，公司抵押土地的评估价值为 413,163.15 万元，抵押倍数为 1.91，在一定程度上提升了2013 年公司债券（第一 期和第二期）的安全性。 关注：  黄冈市财政自给能力较低，财政收支平衡对上级补助收入的依赖程度较高。2014 年，黄冈市全口径实现公共财政收入960,417 万元，上级补助收入2,428,184 万元， 分别占地方可支配财力的23.62%和59.71%，财政自给率为27.87% 。  公司收入主要来自土地开发业务，易受土地一级市场波动影响。2014 年，公司实 现土地整理收入5.86 亿元，较上年减少23.95% ，占营业收入的96.88%，该收入易 受土地出让金结算进度和土地一级市场波动而产生影响。  公司资产以土地和基础设施建设项目为主，整体流动性偏弱。截至2014 年末，公 司资产中土地使用权166.65 亿元，基础设施建设工程56.06 亿元，分别占总资产的 61.37%和20.64% ，整体资产流动性偏弱。  公司在建、拟建项目投资规模较大，存在一定的资金压力。截至2014 年底，公司 主要在建、拟建项目计划总投资 194.6 亿元，已投资约 88.22 亿元，尚需投入资金 达106.38 亿元。随着城市建设的推进，作为黄冈市基础设施建设主体，公司还需投 入大量建设资金，资金支出压力较大。  公司有息债务规模较大，存在一定的还本付息压力。截至2014 年末，公司有息债 务70.79 亿元，同比增长38.31% 。  公司未按年对2013 年公司债券（第一期和第二期）抵押资产做后续评估。根据约 定公司应在 2013 年公司债券（第一期和第二期）存续期间，聘请资产评估机构按 年对抵押资产的价值进行跟踪评估并出具资产评估报告，2014 年公司并未按照约定 对抵押土地进行重新评估。 2 主要财务指标： 项目 2014 年 2013 年 2012 年 总资产（万元） 2,715,746.81 2,481,915.20 1,802,343.48 归属于母公司所有者权益（万元） 1,908,716.64 1,896,519.17 1,447,408.54 有息负债（万元） 707,899.05 511,814.00 305,015.00 资产负债率 29.72% 23.59% 19.69% 速动比率 2.08 8.35 7.30 营业收入（万元） 60,462.15 78,564.12 43,282.70 营业利润（万元） 25,994.32 36,387.48 17,763.09 营业外收入（万元） 2,261.31 - 6,030.75 利润总额（万元）