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中期票据信用评级报告 北京电子城投资开发集团股份有限公司 2017 年度第一期中期票据信用评级报告 评级结果： 评级观点 主体长期信用等级：AA 北京电子城投资开发集团股份有限公司 评级展望：稳定 （以下简称 “公司”或“电子城”）是从事园 本期中期票据信用等级：AA 区房地产开发经营业务的企业。联合资信评估 本期中期票据发行额度：6.5 亿元 有限公司（以下简称 “联合资信”）对电子城 本期中期票据期限：5 年 的评级反映了公司作为北京电子城老工业基 偿还方式：按年付息，到期一次性还本 地改造的规划、投资、开发建设主体和国内知 发行目的：补充营运资金 评级时间：2017 年3 月22 日 名园区地产开发上市公司，在区域垄断经营地 财务数据 位、产品稀缺性、客户资源及项目储备等方面 2013 2014 2015 16 年 项目 年 年 年 9 月 具有显著优势。公司资产质量较好、盈利能力 现金类资产(亿元) 18.21 20.74 23.26 46.27 较强、债务负担轻。同时联合资信也关注到房 资产总额(亿元) 39.40 43.13 52.17 80.78 地产行业运行存在一定不确定性、公司未来投 所有者权益(亿元) 26.86 30.23 34.89 57.37 资规模较大，公司已有开发模式在北京以外区 调整后短期债务（亿元） 0.00 1.27 0.00 0.00 域适用情况不确定等因素对公司信用水平可 长期债务(亿元) 0.00 0.00 0.00 5.58 能带来的不利影响。 调整后全部债务(亿元) 0.00 1.27 0.00 5.58 营业收入(亿元) 14.70 13.82 17.41 5.07 公司业务立足于北京中关村科技园区电 利润总额(亿元) 6.61 6.40 6.95 1.69 子城的开发建设，经过长期发展，已形成了立 EBITDA(亿元) 6.81 6.73 7.24 -- 足北京涉足京外、科技产业园区开发运营与城 经营性净现金流(亿元) 0.82 3.96 5.90 -3.85 市功能区开发建设相结合的产业发展态势。未 营业利润率(%) 44.68 47.09 43.53 46.90 来公司实施“立足北京，辐射全国”的拓展战 净资产收益率(%) 18.48 16.04 14.72 -- 略，着力打造“创新产业聚集平台”、“创意产 资产负债率(%) 31.83 29.90 33.13 28.99 调整后全部债务资本化 业聚集平台”和“科技服务业平台”，引领核 0.00 4.03 0.00 8.86 比率(%) 心区域产业高度聚集，实现公司的可持续发展。 流动比率(%) 268.45 2