基于因子分析的上市公司综合评价.pdfVIP

¨ L 《中国： 技术企土 基于因子分析的上市公司综合评价 ◆文／王冬 【摘要】 利用SPSS软件，对17只煤炭行业的股票2007年第三季度的9个财务指标进行因子分析．将9个 指标浓缩为3个因子，利用主成分法并作方差最大旋转，计算出因子得分。并对上市公司的股票作出综合评 价。 ’ 【关键词】因子分析 上市公司综合评价 目前，在我国股市中的投资结构、投资理念都发生了显著变 其中，x 为第 i个公司的第j个指标数值， 为标准化后的指标 化。我国股市将走向机构时代，价格向其内在价值回归是未来股市发 1 二 值，x= X 为第j个指标在 n个上市公司间的平均值。 展的重要方向。理性投资、注重价值将成为主流，投资者将会更加重 儿 i= I 视上市公司的经营业绩。重视股票自身的品质．即重视投资对象的 2．3因子分析 选择。但是随着股市发展，投资手法和证券监管方法的成熟，以及上 本文采用主成分分析法提取因子．分析结果见表 1。以特征值大 市公司数量，评价指标的不断增多，如何科学合理地进行股票的分 于 1为标准，因子分析提取了3个公因子。旋转之前3个公因子解释 析和选择是每一个投资者所要解决的首要问题。 总方差的比例分别为：37．177％、27．827％和 16．192％。经过旋转后 在多元统计分析中．因子分析是一种很有效的降维和信息浓缩 的解释总方差的比例分别为：35．104％、26．396％和 19．696％．但是累 技术，通过因子分析方法，可以对股票进行综合评价。本文拟利用因 积解释总方差的比例没有改变均为 81．196％，3个主因子解释程度 子分析的方法。结合常用的统计软件SPSS软件对煤炭行业中选取的 达到相当高的水平．故最终选择 3个主因子。 17家上市公司的财务状况进行统计分析．由9个财务指标开始。最 表 1特征值和解释 百分比 终提取了3个公共因子，计算因子得分和综合得分，进而做出排序， 因 子 提取因子前 提取因子后 旋转后 为股票的分析和选择提供依据。 特征 方差比 累积方差 特征 方差比 累积方差 特征 方差比 累积方差 值 例 ( ) 比例 ( ) 值 例 ( ) 比例( ) 值 例 ( ) 比例 ( ) 1、因子分析的基本原理 3．346 3 l77 37．177 3．346 3 177 37 l77 3．159 35 lOt 35．104． 因子分析的基本目的是用少数几个变量去描述多个变量间的 2 2．5o哇 2 827 65 OO4 2．5o哇 2 827 65 OO4 2．376 26 396 6L 5∞ S 1 457 l＆ l92 8Ll96 1．457 16．192 8l l96 1．773 la 696 8Ll96