部分参股、专用性咨询与国有商业银行的治理——基于不完全契约理论的分析.pdfVIP

王青，侯晓辉： 部分参股、专用性咨询与国有商业银行的治理 部分参股k专用，陡咨询与 国有商业银行的治理 ——基于不完全契约理论的分析 王青a，侯晓辉b (西安交通大学a．金禾经济研究中心．b．管理学院，西安710049) 摘要：建立了基于不完全契约理论的数学模型，重点讨论了在无法签订一个完全契约的情况下，如何激励跨国咨询公 司给国有商业银行提供更有价值的专用性咨询服务以帮助其加快完善公司治理机制的问题。研究发现，国有商业银行的部 分参股能够促使跨国咨询公司增加与专用性咨询服务相关的专用性资源投入。得出的理论命题具有支持国有商业银行参股 跨国咨询公司的政策含义。 关键词：公司治理；部分参股；不完全契约；专用性投资 中图分类号：飓30．33 文献标识码：A 文章编号：1004—972X(2010)06一iX)20—04 一、研究背景 公司治理机制的过程中，根据各家银行的历史传统、 自从中国加入WTO之时起，中国四大国有商业 经营现状等具体的特质，结合其在治理结构优化过 银行已经陆续进行了股份制改造。并且，在每一家 程中所出现的独特问题，给予更有价值的专用性指 国有银行的改制过程中，都至少会有一到两家跨国 导或帮助，这种咨询服务对国有商业银行的价值增 咨询公司的身影。…1另外，中国银行业也试图通过吸 值的贡献往往是实质性的。那么，如何促使并激励 引国外战略投资者的办法，为本国银行带来新的管 跨国咨询公司给国有商业银行提供更有价值的专用 理技术与完善的公司治理机制。但是从中国银行、 性咨询服务就是本文所要探讨的主要问题。 工商银行引资的实际情况来看，外资金融机构的加 二、理论分析 入主要是希望获得投资收益。战略合作转化为战略 跨国咨询公司向国有商业银行提供咨询服务， 冲突、战略投资者演变成财务投资者的情况，却可能 意味着它们之间签订了这样一个服务契约。如果这 会愈演愈烈。 个被签订的服务契约是完全的，那么帕累托有效的 许小年认为，如果我们所需要的仅是外资金融 标准就能够被达到。但就实际情况而言，签订并执 机构的技术或者管理经验，那么雇用经验丰富的跨 行这种完全契约是很不现实的。大多数未来可能发 国咨询公司就能够达到目的。[2j跨国咨询公司为国 生的情况都是难以描述和预见的。 有商业银行提供的服务可以分为一般性咨询服务和 专用性咨询服务两类。一般性咨询服务主要是指给 难以签订能够自我实施的或者被第三方低成本强制 所有国有商业银行提供一整套通用性的关于银行内 实施的完全契约。【3“j事后的讨价还价是在所难免 部制衡、管理控制与信息披露等方面的国际通行标 的。但是，讨价还价却又意味着某些缔约人可以通 准；而专用性咨询服务则是指在银行建立、完善现代 过讨价还价等机会主义行为来敲竹杠，剥削或掠夺 收稿日期：2010—02—20 基金项目：国家自然科学基金项目“海外或港、澳青年学者合作研究基金——海外青年学者合作研究基金”(7∞28002)；国 家“985工程”；中国博士后科学基金项目(20090451388) 作者简介：王青(1982一)，女，陕西成阳人，西安交通大学金未经济研究中心博士研究生，研究方向为国际经济与贸易； 侯晓辉(1卿7-一)，男，陕西西安人，西安交通大学管理学院工商管理学博士后，研究方向为金融机构治理与效率 分析。 20 锯游向趣 2010年第6期 那些专用性资产投资人的租金，从而导致后者在事 提起的所谓代理问题。 前减少对某个经济主体有益的专用性投资。 F知道，一般性投资所形成