境内企业从境外银行进行人民币贸易融资情况调查.docVIP

境内企业从境外银行进行人民币贸易融资情况调查摘要：2011年以来，随着人民币跨境贸易结算的迅猛发展和国内稳健货币政策的实施，境内企业开始向境外大量借入人民币。其中，境内银行牵线帮助企业以贸易融资方式从境外低价融入人民币，绕过了外部监管，具有很强的隐蔽性，这对当前我国的宏观调控、货币政策、外汇管理、国际收支平衡以及防范“热钱”的流入形成了较大挑战。作者通过对江苏省泰州市的调查，提出将其纳入央行信贷调控和外汇规模管理、改进创新产品监管、加强监测预警、完善统计和申报制度、规范银行表外会计处理等政策建议。 关键词：外汇管理；人民币；贸易融资 中图分类号：F820 文献标识码：Ａ文章编号:１００３－９０３１(２０11)10－００82－０4DOI:10.3969/j.issn.1003-9031.2011.10.22 2011年7月18日，中央银行货币政策二司出于当前宏观调控和稳健货币政策背景的考虑，以邮件通知的形式要求暂停境内企业从境外银行直接融入人民币（除贸易融资外），企业投注差额贷款亦包括在内。而据笔者对江苏省泰州市的调查发现，2011年以来，境内企业从境外银行以贸易融资的形式融入人民币（以下简称人民币跨境贸易融资）在增长迅猛，产品创新层出不穷，成为涉外企业重要的低成本融资渠道和避险套利工具。但同时其过快的增长对当前我国的宏观调控、货币政策、外汇管理和国际收支平衡形成了挑战。 一、人民币跨境贸易融资业务发展特点 当前，泰州市人民币跨境贸易融资创新产品主要有六类，其中分为出口项和进口项。出口项包括人民币协议融资、人民币海外代付、人民币风险参与；进口项包括人民币协议付款、人民币远期信用证和人民币海外代付。共同特点都是境内银行通过海外银行机构融入海外较低成本的人民币资金，对国内企业提供的短期人民币融资服务。 2011年3月，泰州市人民币跨境贸易融资业务一经推出，立即受到企业的青睐，其发展呈现出七大特点： 一是总量激增。2011年1－7月，泰州市人民币跨境贸易融资累计28.4亿元，其中人民币协议融资15.5亿元、海外代付10.3亿元、远期信用证2.12亿元、人民币协议付款和风险参与0.48亿元；上半年累计融资27亿元①。 二是出口项下融资为主。2011年1－7月，出口项下人民币跨境贸易融资24.69亿元，占总量的87%，其中上半年（1－2月未发生）新增23.5亿元，占同期全市出口总额（海关数）的14%②。 三是季末“井喷”。自2011年3月起，泰州市以出口项下的人民币海外代付为主要标志的跨境人民币贸易融资业务启动，并在六月形成“井喷”，当月达14.5亿元，占上半年增量的54%。7月融资速度有所放缓，仅增加1.39亿元。 四是期限多以半年为主。85%的人民币跨境贸易融资期限为六个月，一年的不足2%，13%的融资期限为三个月左右③。 五是融资利率较低。除远期信用证收取1.5‰的手续费外，一般为国内人民币同期同档次利率上下浮动10%左右，最高上浮30%，最低（个别企业）低于同期人民币定期存款利率④。 六是融资对象一般为优质企业，融资方式以信用融资为主。一般不要求企业提供人民币存款作为保证金，只要在本行对企业的综合授信额度即可（人民币协议融资要求部分企业提供银行承兑汇票作质押）。 七是融出银行都是国有大型银行，中小股份制银行尚未介入。中国银行泰州分行的“协议融资”和工商银行泰州分行的“出口人民币海外代付”融入人民币金额占全市人民币贸易融资总额的87%。 二、原因分析 （一）既能规避境内银行信贷规模和外债规模调控限制，又能实现“腾笼换鸟” 在2011年实行宏观调控和稳健货币政策的大背景下，中央银行先后三次加息和六次提高存款准备金率，银行信贷规模大幅压缩，社会资金面持续紧张。国家外汇管理局也相继调减了银行的外债规模和融资性担保规模。社会资金供求矛盾突出，商业银行为保客户、保市场、争业务、争利润，加快了产品创新步伐。由于境外人民币贸易融资属于表外业务，不纳入中央银行的信贷规模管理和外汇局的外债规模管理，只占用银行对企业的授信额度，因而能有效归避或缓解人民币信贷规模指标、短期外债规模指标等对业务发展的限制[1]。同时，国内银行通过境外人民币贸易融资满足境内重点优质客户的融资需求，从而腾出国内人民币信贷和外债规模，加大对议价能力较弱客户的支持，既能“腾笼换鸟”①、扩大市场，又能提高盈利能力。 （二）既能有效增厚境内银行中间业务收入，又能与海外银行实现“双赢” 据调查，境外银行的融资利率报价大约为2%～2.6%，另加代海外行缴纳的17％的代扣税（预提所得税和营业税），境内银行的融入成本一般不超过3%，国内银行融入后对企业的融资报价一般为6%～7%（半年）