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重要声明:本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与我公司和研究员无关。我公司及研究员与所评价或推荐的证券不存在利害关系。 我公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行服务或其他服务。 本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式发表、复制。如引用、刊发，需注明出处为爱建证券研究发展总部，且不 附2： 全球股指： 指数 代码 2010年6月4日 2010年5月28日 波动幅度（％） 道琼斯工业 DJI 9931 10136 -2.02% 英国富时100 FTSE 5126 5188 -1.20% 法国CAC40 FCHI 3455 3515 -1.71% 德国Dax GDAXI 5938 5946 -0.13% 日经225 N225 9901 9762 1.42% 香港恒生 HSI 19780 19766 0.07% 上证综指 SSEC 2553 2655 -3.84% 展望后市，政策面短期还没有出现放松迹象，政府可能还会出台紧缩性政策，市场依然需要时间对紧缩政策进行消化。政策预期不明朗是困扰近期股市运行的最大因素，目前市场最为关注的是与房地产有关的税收（如房产税、物业税）是否会推出以及税收的力度。5月31日国务院同意出台资源税改革方案，逐步推出房产税改革，显示政府对房地产调控对地产调控态度的明确。???? 另一方面，近期关注的地方政府债务融资平台，也是困扰市场迟迟不愿做多的因素之一。据报道，商业银行对地方政府融资平台贷款的第一批排查已于近期收官，排查结果显示，平台贷款风险在可控范围之内。监管层要求商业银行严禁进入不在“4万亿计划”涵盖范围之内，且以政府融资平台为主体的新开工项目。我们认为还款来源和资金挪用是地方融资平台贷款的两大主要风险。????? 资金面上6月偏紧，周五宁波港上会及中国太保解禁股上市，做多心理及资金面将面临一定承压但是6月和7月将进入年内解禁“低谷期”，A股市场大小非解禁的压力将有所缓解。同时5月至今有20多家基金已发行或正在发行，加上险资投资比例上升至20%，有望给市场带来数百亿新资金。6月份公开市场到期量有7800亿元，只要央行放松回笼力度，流动性紧张格局就会缓解。??? ????5月份宏观经济数据将于6月11日公布。专家普遍认为，5月CPI同比增幅虽然会较4月继续上升，但涨幅不会超过3%，通胀压力不会太大。我们认为CPI连月上升，5月很可能触及3%红线，但此后将随经济形势出现回落。尽管控制通胀是今年政府工作的重点之一，但在经济复苏步伐不稳固的情况下，判断中央不会轻易加息来控制通胀水平，管理层依然通过数量型工具来收紧流动性和调控通胀预期。???? ????目前大盘见底的判断还为时过早，短期股市将继续在低位震荡。市场目前需等待6月11日发布5月经济数据后，依据通胀预期和货币政策的预期，去判断目前大盘到底是下跌中继形态还是构筑底部。 本周区间：2400-2600 关注行业及个股： 电气（荣信股份、思源电气）、医药（益佰药业）、通讯（华星创业）、新能源（万家乐）、商业（苏宁电器）、建材（天山股份）、有色（东方锆业）食品（安琪酵母） 重要声明:本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与我公司和研究员无关。我公司及研究员与所评价或推荐的证券不存在利害关系。 我公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行服务或其他服务。 本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式发表、复制。如引用、刊发，需注明出处为爱建证券研究发展总部，且不 重点关注公司： 通讯：华星创业（300025）期限：中线 公司产品主要包括华星FlyWireless 测试优化系统、华星Fly Spire/Guide测试优化系统等。公司提供的服务、销售的产品已覆盖全国29个省、直辖市、自治区，是行业内服务区域最广的企业之一，其中第三方移动网络测评优化服务领域国内排名前三。08年，公司测评优化服务和测试优化系统的市场占有率分别达到3.25%和8.11%，居于行业前列，其中，网络普查、网络评估及第三方网络优化服