中国能源建设.pdf

证券研究报告 2016 年4 月21 日 中国能源建设 “能源建设”+ “有能力建设”=中国能建 首次覆盖 首次覆盖推荐 投资亮点 股票代码 03996.HK 中国能源建设股份有限公司（中国能建）是中国乃至全球最大的 评级 * 推荐 电力行业全面解决方案提供商，公司2012~2014 年在全球电力设 最新收盘价 港币1.44 计/施工领域市场份额位居第一。我们看好公司未来的发展前景： 目标价 港币1.80 ► 覆盖完整产业链，勘察设计能力突出：公司拥有勘察设计咨 52 周最高价/最低价 港币1.71~1.08 询、工程建设、装备制造、运营维护等完整产业链，能够提 总市值(亿) 港币430 供系统化和定制化的一站式解决方案及全生命周期的综合服 30 日日均成交额(百万) 港币1.80 务。特别地，强大的勘察设计能力是公司综合竞争力的保障。 发行股数(百万) 30,020 公司 2015 年新签订单同比增长 19.4%，其中电力、新能源 其中：自由流通股(%) 31 及非电力订单占比分别为45%、16%和39%；截至2015 年 30 日日均成交量(百万股) 1.30 主营行业 建筑与工程 底，公司在手订单/收入比达到3.6 倍，显著高于中交建（2.1 倍）和中国铁建（3.0 倍）。 03996.HK HSCEI ► 拓展多元化业务，助力公司快速增长：公司拥有全国最大的 109 100 特种水泥生产基地，是湖北省第二大生产商；工业炸药年产 ) % ( 能位居中国第四位；公司在电力项目投资运营、水务环保产 91