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置信电气（600517.SH）研究报告.PDF
公司深度研究/电器设备
置信电气（600517.SH）研究报告
政策东风引领公司步入高速发展轨道
公司投资评级：买入 增持 观望 减持 报告原因：公司调研
增持
报告日期：2006年02月10日
主要财务指标 单位：万元
2003A 2004A 2005Q3 2005E 2006E
研究员： 周凤武
主营业务收入 15025.58 18384.44 17863.80 30788.58 41221.15
021 ＃2061
主营业务利润 6211.70 6235.81 5740.23 9571.79 12149.59
zhoufw@
净利润 1328.35 1480.87 1158.72 1556.33 2158.26
EBITDA 2337.62 2388.17 1785.37 2445.66 3155.45
基本数据(2006-02-10)
每股收益 0.166 0.186 0.073 0.097 0.135
总股本/流通A股（万股）： 15966/5000
净资产收益率 5.63% 6.1% 4.63% 6.21% 8.60%
B股/H股（万股）：
每股经营现金 0.57 0.2267 -0.0449 0.32 0.45
每股净资产（元）： 1.57
市盈率 66.63 59.46 / 56.73 40.91
每股经营现金流(元) -0.0499
投资要点：
市场数据(2006-02-10)
“十一五”期间，我国规划电网投资合计总额将在
报告日价格（元）： 5.53/4.50
1. 2 万亿元左右。电网投资带来输变电设备需求
上证综指/深证成指 1282.66/3321.91
的大幅度增长，行业景气度大幅提升。
估值区间（元）： 3.00—7.00
“十一五”规划单位国内生产总值能源消耗比“十
主要数据来源： 五”期末降低 20%左右的目标，使“十一五”期间
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