熊市中投资之道笔记.docVIP

熊市中的投资之道 熊市中的购买力衰退 面对经济危机，国家可以印钞票来应对，但是个人不能。然而印刷的钞票越多，货币的购买力就越低。通过经济刺激政策阻止经济的衰退，就意味着更多的资金将开始追逐定量供应的商品。这正是通货膨胀的含义，它只会推高物价，而对实体经济的增长没有任何帮助，最后整个国家都会被恶性通货膨胀所摧毁。 我们向处在一个危险的时代――经济衰退可能持续10年之久，盖的生活方式将发生翻天覆地的变化。房地产泡沫的面目一新进一步加生了美国的经济危机，我们面临经济萧条和通货膨胀的双重压力，甚至可能爆发恶性通货膨胀。美联储和美国政府的经济刺激计划虽然能够赢得一些时间，但是可能导致更严重的通货膨胀。这一国际问题是由美国所引起的，现在通货膨胀开始变得无法控制了，尽管利率已经开始上升，但是美元仍将继续下滑。我们需要一种非传统的全新投资方法：规避美元，转而投资商品，贵金属以及外国证券，因为这些国家的财富在不断增长，他们的货币也在升值。 远离危机中的现金和债券 理解通货膨胀 通货膨胀危机正是由政府一手主导的。事实上，政府有意运用通货膨胀手段以达到各种政治目的，通货膨胀是政府最忠实的拍档。政府扩大货币供应量有以下几个目的： 通货膨胀可以当做政治工具，在经济不景气时刺激经济增长。这是因为在经济循环周期中，经济下行和调整都是正常的现象，但是选民并不愿意接受。 政府掌握着印钞机，通货膨胀可以用来满足政府财政需求，以及更好地控制和管理国家的债务，其它债务，社会保险等，这样就无需通过增加税收来满足这些开支只要开动印钞机加快印钞就可以了。 通货膨胀使人们的名义收入增长，这样政府就可以通过提高税率变相增加政府收入。 而政府所公布的各种经济指标和经济数据，并不能合理反映实际的经济运行情况。政府所使用的各种统计方法不仅低估了物价，而且还设定了政府标准，将其它价格所反映的通货膨胀排除在外，甚至是对不利的数据进行人为操纵。 现在对真实的通货膨胀已无法量化，那我们就只能比较名义价格变化与商品（如黄金）的价格，因为黄金具有较好的储藏价值，是衡量价格的客观标准。 出口通货膨胀 与其它商品一样，通货膨胀也可以出口到国外。当我们使用贬值的美元购买进口产品时，其实就是在出口通货膨胀。外国的美元储备增加，虽然不会对国内经济造成直接影响，但是间接影响还是存在的。外国央行所持有的美元外汇储备其实只是一张欠条，唯一的作用就是交换美国产品服务或资产。当美元的国内购买力持续下降时，外国央行为了不想对美元升值过大，他们不得不加快印制本国货币来购买源源不断注入的美元以减少损失，并且很可能会在美国国内花掉手上的美元，这样将会带来严重的后果： ***如果外国持有者使用美元购买美国公司，那么就更加糟糕了，这就意味着美国经济的重要收益来源――美国公司的利润流到了外国，必然会增加他们的政治影响力。 ***如果他们在美国本土直接消费，海外美元将与本土美元进行竞争，从而导致物价飞涨。 一旦中国经济与美元脱钩，那么他们的生活水平将会实现飞跃，而美国人民的生活水平将会明显降低。现在，美国不再是全球经济的火车头，仅仅是一节餐车。如果去除掉这节餐车，那么真正的火车头――亚洲的制造业经济体，就会获得更快的前进速度。如果中国与美国“离婚”，他们就可以完全拥有所有财产和工厂，使用自己制造的产品，生活水平也会大幅提高；而美国必须使生活质量与自己的产出能力保持一致，降低到和自己收入匹配的水平。 非常幸运的是，在美国经济恶化，经济脱钩即将成为现实的情况下，我们可以通过投资非美元资产促使财富保值和增值。当然美国经济也能走出困境，带来下一个投资的大好机遇。 别做困境中的“泥鸽靶” 我们位于一个关键的十字路口，正在对财政和当选官员做出们别无他法，只能听取建议，但是正如我在本章所示，必须谨慎地评估其建议的合理性。这些建议的权威来源包括政治领袖，华尔街金融专家以及替自己所在行业讲话的专家，他们都别有一番企图。如果对他人瓣建议和工作事项有所理解，那么你就会从其他来源获取相应的指导。如果某位经济学家没有含英咀华于政府部门，华尔街或相关的产业利益集团，那么他们就会客观的判断，当然他们的专业知识更加丰富，专业技能更加先进。请听听他们的言论，当他们持异议时，充分利用自己的判断力。 警惕！股票大跌市 当前的美国股市 美国股市的前景从未如此严峻：经济衰退，利率攀升以及愿材料价格的上涨都在吞噬公司收益，较高的通货膨胀正在吞噬人们的购买力，在这个年代，能有份工作就是不幸中的万幸了。重新构建股票投资组合，最重要的就是尽量规避受美国消费者直接影响的任何股票，其中包括大多数的科技股，生物技术股，金融股，零售商股，房地产股和可选消费品股。 而采矿企业，基础材料制造商以及能源（包括石油以及油气服务类）和农产品生产商（包括农机股和化肥）都可以长期持有。 萧条中寻找