刘成举 CPA《财务成本管理》考点串讲 第4章.pdf

第四章 财务估价的基础概念 主讲老师：刘成举 第四章 财务估价的基础概念 【考点1】货币时间价值 一、复利终值与复利现值 项目 概念 公式 复利 指一定量的本金按复利计算的 n F =P ×(1+i) =P ×(F ／P，i，n) 终值 若干期后的本利和。 复利 指按复利计算的以后若干期资 -n P= F ×(1+i) = F ×(P ／F，i，n) 现值 金现在的价值。 复利息 I=F-P 二、普通年金终值与普通年金现值 三、预付年金终值与预付年金现值 项目 概念 公式 预付 指一定时期内每期期初等额收付的系 F=A ×(F ／A ，i，n) ×(1+i) 年金 列款项的复利终值之和。 F=A ×[F ／A ，i，（n+1）-1] 终值 1 预付 指一定时期内每期期初等额收付的系 P=A ×(P ／A ，i，n) ×(1+i) 年金 列款项的复利现值之和。 P= A ×[P ／A ，i，（n-1）+1] 现值 四、递延年金与永续年金的现值 项目 概念 公式 递延年金指第一次等额收付 款项发生的时点在第二期或 递延年金现值 递延年金 第二期以后的年金。 =A ×(P ／A ，i，n) ×(P ／F，i，m) 现值 递延年金终值与递延期无 =A ×[(P/A，i，m+n)-(P/A，i，m)] 关，计算方法与普通年金终 =A ×(F ／A ，i，n) ×(P ／F，i，m+n) 值的计算方法相同。 永续年金 永续年金指没有终结期的普 永续年金现值=A/i 现值 通年金。永续年金没有终值。 五、报价利率、计息期利率和有效年利率 报价利率 指一年复利若干次时给出的年利率，也叫名义利率，用r 表示。 指借款人每期支付的利息与借款额的比，也叫周期利率、期间利率。 计息期利率 它可以是年利率，也可以是半年利率、季利率、月利率或日利率。 指按给定的计息期利率每年复利m 次时，能够产生相同结果的年利率， 有效年利率 也称等价年利率、实际利率。 换算公式 计息期利率=报价利率/年内复利次数=r/m 2 有效年利率 i=(1+r/m)m-1 报价利率下 1、将名义利率调整成实际利率，然后按年计算资金时间价值。 终值和现值 2、将名义利率调整成计息期利率(r/m)；将年数调整成计息期数（m × 的计算 n）；然后套用资金时间价值的计算公式。 六、折现率和期间的推算 1、基本原理：已知F、P、n，求i；或已知A 、F （P）、n， 求i。