帽子逐步摘除,市场热情将提高.PDFVIP

行业研究 “帽子”逐步摘除，市场热情将提高 海水养殖及加工 2011 年 7 月 3 日 2011 年中期海水养殖及加工业策略报告 行业评级：优异 摘要： 52 周走势：  上半年多重利空因素打压，行业走势萎靡。2011年上半年，通胀压 力逐步显现，流动性收缩的大背景下，股票市场走势低迷。而海水养殖 100% 90% 及加工业在估值高溢价、资金调配等行业层面压力及难看的一季报，日 80% 70% 60% 本核危机等短期利空因素的影响下，行业走势尤其萎靡。整个市场对海 50% 40% 水养殖及加工业采取避让的态度。 30% 20% 10%  市场热情面临反转临界点。种种利空因素导致市场对海水养殖及加 0% 10-07 10-10 11-01 11-04 工业采取的是怀疑的态度—海产品消费如何？产品价格如何？ 水产养殖( 申万) 上证综合指数 沪深300 一、产品价格并未下降。以常跟踪的海参和鲍鱼价格为例，上半年 报告作者： 海参价格仍维持在170元左右高位，鲍鱼价格已上涨到180元/千克。 国联证券研究所食品饮料小组 二、量升已确定。量提升有三个层次：其一为养殖产品总量提升； 组长：周纪庚 其二为养殖产品在二季度集中释放，其三为加工品逐步进入消费旺季。 执业证书编号：S0590210100011 三、短期利空逐步消散。日本核危机等短期利空不改长期行业走势， 联系人： 利空效益逐步消散，消费者信心逐步恢复。 杨天明 在三者的作用下，市场热情度将逐步提高，在资本市场将首先得到 电 话：0510 反映。 Email：yangtm@  投资视角需从两点着手。我们需要从资源掌控力及运作力两个方面 去寻找投资标的。资源掌控力：一看资源掌握量（短期看资源效能释放）； 独立性声明： 二看产业链上下游延伸的确认。资源运作力：短期关注营销网络构建较 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠 为完善、效率较高的企业；长期须转变思路，关注品牌建设力度强，追 道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合 理判断并得出结论，力求客观、公正。结论 逐步伐快，甚至是搭便车的企业。在此基础上，下半年我们首先推荐东 不受任何第三方的授意、影响，特此申明。 方海洋（002086 ）、天宝股份 （002220 ）；其次推荐壹桥苗业（002447 ）、 獐子岛（002069 ）及好当家（600632 ）。  风险提示：1、食品安全事件等导致产品价格大幅下降。 2、养殖环境受到影响，在养品品质问题。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 发现价值 实现价值 2 前言 上