致生联发：视频监控解决方案供应商.pdfVIP

商 业 模 式 DONGXING SECURITIES 致生联发：视频监控解决方案供应商 2016 年08 月16 日 新三板 商业模式 东 ——新三板公司商业模式研究之三十六 兴 杨若木 分析师 执业证书编号：S1480510120014 证 券 yangrm@ 010 股 韩宇 联系人 份 hanyu@ 010 有 张高艳 联系人 限 zhanggy-yjs @ 010 公 岳鹏 联系人 司 yuepeng@ 010-665540 13 证 洪一 联系人 券 研 hongyi0214@ 010 究 报 1. 公司情况 告 1.1 主营业务 致生联发信息技术股份有限公司成立于 1997 年3 月，于2014 年6 月24 日成功挂牌新三板（证券简称“致 生联发”，证券代码：830819.OC ）。公司主营业务为流媒体产品的研发、生产和销售，致力于视频监控系统 解决方案和物联网综合应用，具体产品包括玉枢移动视频监控平台、玉枢流媒体安全存储系统等，主要运用 于市政、公共安全、应急指挥等系统，客户集中在政府、金融机构以及大型国企等机构，向其提供技术开发 和整体解决方案。 1.2 业绩表现 致生联发近年来营业收入和净利润均保持稳定增长，年均增长率分别为 100.27%和 99.22%，盈利能力不 断提高。公司2015 年实现营业收入28,594.60 万元，同比增长136.11%，净利润4,025.49 万元，同比增 长 178.90%。业绩增长的原因主要是公司加强物联网产品的销售，一体化解决方案中物联网产品硬件销售 收入大幅上升。业务规模扩大带动销售费用和管理费用增加，公司2015 年毛利率为22.45%，较2014 年 出现一定下降。 图1：公司营业收入及增速 图2 ：公司归母净利润及增速 40000 150% 5000 300% 136.11% 4025.49 30000 116.60% 28594.60 4000 213.48% 200% 102.67% 100% 178.90% 3000 20000 1679.82 100% 45.70% 12110.56 2000 77.10% 1443.34 10000 4101.26 5975.37 50% 1000 460.43 0%