厦门象屿集团有限公司主体信用评级报告及跟踪评级安排（中债资信） (1).pdfVIP

  主体信用用评级  主体概况：  厦门市大型国有企企业。公司成成立于 1995 年，成立时定定位为保税区区 开发建设及投融资主体。目前，公公司已转型为为贸易、物流流、房地产及及 类金融为主业的地方大大型国企。22011 年，公司司整合旗下的的供应链板块块 （经营主 体为厦门象屿股份有限公公司，简称 “象屿股份””），并将其实实 表 1：近三年一期期公司营业收入及毛毛利率情况 现借壳上市（股票代码码：600057.SSH ）。截至22014 年 6 月末末，公司注册册 （单单位：亿元、%） 资本 13.10 亿元，厦门门市国资委持持股比例为 1100% 。 营营业收入 2011 2012 22013 2014Q1 供应链链管理* 3399.34 293.56 354.02 91.15  主营供应链管理、房地产及类类金融业务。。随着象屿保保税区建设逐逐 房地产产经营 177.32 26.60 36.41 11.41 类金融板块 22.57 1.20 2.04 0.47 渐成熟，受保税区内贸易、物流需需求及自身建建设业务需求求的推动，公公 合计 3599.23 321.36 392.47 103.03 司逐步由成立之初的保保税区开发建建设主体，转转型为供应链链业务（贸易+ 毛毛利率 2011 2012 22013 2014Q1 物流）、房房地产及类金金融多元发展展的国有集团团公司。从收收益构成来看看， 供应链链管理 22.43 2.93 2.21 3.21 房地产产经营 566.99 31.84 21.70 26.91 供应链业业务和房地产业务是公司的主要收入及及利润来源，，金融服务业业 类金融板块 933.39 67.50 65.69 55.32 务规模较小，对公司的收益贡献有有限。 合计 55.71 5.56 4.35 6.08 注：本本表业务版块数据据未全部进行合并并抵消，且口径与 经营风险： 审计报报表有不同，因此此两者数据有差异异 “*”供应链管理业务收收益数据与下文贸贸易、物流两板 块合计计数有差异，原因因为供应链管理业业务收益数据包含 1.供应链链管管理业务 园区业业务等其他收入，且此处未进行合合并抵消 资料来来源：根据公司提提供资料整理  国内生产资料市场场供需状况未未能改善，行行业景气度走走低，钢贸行行 业经营风 风险上升。近年来大宗商品行业需求增增速保持在略略高于宏观经经 济增速的水平，但主要生产资料产产品产能过剩剩严重，制约约着市场供需需 状况的改善。近两年来来，供需失衡衡加之美元 QQEE 退出预期的的逐渐实现， 主要生产资料产品价格格波动下行趋趋势较为明显显，行业景气气度持续走低低。 2013 年以以来，外部流流动性收紧导致大批严重依依赖银行贷款款维持资金周周 转的小型钢贸商资金链断裂，钢贸贸行业流动性性风险持续上上升。与此同同 时