OPEC减产履约下降油价小幅调整.PDFVIP

商品研究|原油日报 2017-07-18 |中大期货研究院 能源化工组 OPEC 减产履约下降 油价小幅调整 研究员： 观点摘要： 张灵军 行情回顾： 05718427 zhanglj@ 上一交易日，投资者在寻求OPEC 减产协议有效的更多证据，油价下跌调整。最终 期货从业资格：F3016365 投资咨询资格：Z0011626 首行Brent 和WTI 分别收于48.42 （-0.49）和46.02 （-0.52）美元/桶。9 月WTI 对 Brent 贴水收于2.19 美元/桶。 联系人： 刘慧 基本面跟踪： 05718332 1.据知情人士透露，利比亚原油产量增加到了110 万桶/ 日，为2013 年6 月以来最高。 lh@ 期货从业资格：F0245055 2.美国能源信息管理局在月度钻探生产报告中预计，美国主要的页岩油生产商的原油 产量在8 月份将达到558 万桶/ 日，创出历史新高。 张韬 05718311 3.Bloomberg 汇总的数据显示，投资者上周从美国石油基金撤出资金9260 万美元，此 zhangt@ 前一周为外流3.576 亿美元。 期货从业资格：F0243951 4.据洲际交易所（COT）统计，截至7 月11 日，ICEBrent 原油期货和期权合约总未平 仓量为2768369 手，比上周减少30921 手；其中，基金持有的净多头寸为232135 手， 比前周增加1268 手；生产商持有净空头寸568502 手，比前一周减少1513 手。 相关报告 技术面研判： 加拿大一把火，油价冲高回落 2016-05-06 目前仍处于短期上升通道中，WTI 与Brent 关注46.5 和48.8 一线争夺情况。预计 EIA 库存上升，油价承压 Brent 与 WTI 下方支撑位45 和47.3 一线，上方压力位47.3 和50 一线。 2016-05-05 供需失衡担忧重启，油价连续调 结论及操作建议： 整 2016-05-04 上一交易日，投资者在寻求OPEC 减产协议有效的更多证据，油价下跌调整。美国 EIA 以及IEA数据虽然显示供给端仍是问题，但同时IEA对需求加速的预期与近期美国 数据相互验证，均表明消费旺季可期。供给端美国钻机数量仍继续增加，预计产量增 加态势仍将继续，利比亚、尼日利亚和沙特增产导致6 月OPEC 减产履约率下降，市场 开始评估履约率下降带来的问题，但利比亚和尼日利亚减产豁免大概率被取消。结构 上，成品油端近月贴水幅度缩小，表明近期需求的强劲，三大地区成品油裂解价差继 续上升，支撑炼油毛利，继续证实需求的回暖。 风险提示： 1.美国产量情况，WTI 生产商空头持仓增加情况； 2.OPEC 与非OPEC 减产具体落实情况，利比亚恢复情况。 中大期货研究|能源化工|原油日报 一、 原油市场价格跟踪 图1： 主要原油期货价格走