3 普通股票内在价值决定之模型.ppt

* * 525857 11 與股票投資相關 之其他分析工具 1. 不同之財務報表分析目的有其不同注重之分析層面。 2. 決定普通股票內在價值之目的。 3. 普通股票內在價值決定之模型。 4. 決定普通股票內在價值之因素，以及何以在有效率之資本 　市場中股票市價反應其內在價值。 5. 本益比之公式、功用及解釋。 6. 以本益比來分析股票之合理性時須注意之問題。 7. 每股淨值之計算及功用。 8. 市價對淨值之比率之計算及其功用。 9. 本益比與企業成長機會。 10. 股利收益率之公式及其解釋。 本章先針對購買某公司股票時如何決定其內在價值之方式提 出說明，因為在有效率之財務市場 (Efficient Financial Market) 或稱有效率之資本市場 (Efficient Capital Market) 中，當效率市場假設 (Efficient Market Hypothesis) 存在時， 其企業之股票價格已反映所有可供使用之資訊，因此其股票 價值事實上是反應出該股票之內在價值。闡述最普遍被採用 之兩類內在價值決定模型：資產基礎評價模型及現金折現評 價模型，以供財務報表分析者得以加以利用。 11-1 普通股票之內在價值 股票之內在價值之分析與投資決策有重大相 關性之存在。一般用以決定股票內在價值之 模型包含下列兩種。 11-1-1　資產基礎評價模型 以公司之資產價值之辨認