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第四章 财务分析 第一节 财务分析的意义 第二节 财务报表与信息资料 第三节 企业偿债能力分析 第四节 企业营运能力分析 第五节 企业盈利能力分析 第六节 上市公司信息披露 第七节 杜邦分析系统 第一节 财务分析的意义 一、财务分析 财务分析是依据财务报表以及其他有关财务资料，对企业的财务状况、经营成果和现金流量状况进行分析研究的过程。 二、财务分析的目的 （一）评价企业的经营业绩 （二）分析企业财务状况和经营成果产生的原因 （三）预测企业未来的发展趋势 三、财务分析的步骤 (一)收集与选取分析资料 (二)评价财务信息的真实性 (三)选用一定的方法进行财务分析 (四)分析原因，总结评价 第二节 财务报表与信息资料 一、基本财务报表 (一)资产负债表 (二)利润表 1．资产负债表的基本结构 2．资产负债表的作用 1．利润表的基本格式 2．利润表的作用 (三)现金流量表 (二)财务情况说明书 (一)财务报表附注 1．现金流量表的基本结构 2．现金流量表的作用 二、财务报表附注及财务情况说明书 三、企业内部财务报表 (一)资产减值准备明细表 (二)所有者权益(或股东权益)增减变动表 (三)应交增值税明细表 (四)利润分配表 (五)分部报表 第三节 企业偿债能力分析 一、短期偿债能力分析 (一)流动比率 (二)速动比率 流动比率= 流动资产 ÷流动负债 速动比率= 速动资产÷流动负债 (三)现金流动比率 (四)现金到期债务比率 现金流动比率=现金÷流动负债 现金到期债务比率=经营活动产生的现金流量净额 ÷到期债务额 二、长期偿债能力分析 (一)资产负债率 资产负债率=总负债÷总资产 威海公司全部资本 2000 000元，利润率15%，利润300 000元 其中： 借入资本 1000 000元，利息率10%，利息 100 000元 威海公司全部资本 2000 000元，利润率8%，利润160 000元 其中： 借入资本 1000 000元，利息率10%，利息 100 000元 则： 股权资本 1000 000元，可获利60 000元。 则： 股权资本 1000 000元，可获利200 000元。 二、长期偿债能力分析 (一)资产负债率 (二)已获利息倍数 资产负债率=总负债÷总资产 产权比率=总负债÷总权益 权益乘数=总资产÷总权益 已获利息倍数=息税前利润÷利息费用 权益乘数=产权比率+1 (二)已获利息倍数 已获利息倍数=息税前利润÷利息费用 A公司2006年的财务费用为301.07万元，其中的利息支出为1862.37万元，其他支出为1.57万元，利息收入为1562.87万元。该公司的在建工程中，无资本化利息支出。则该公司的已获利息倍数为： 第四节 企业营运能力分析 一、应收账款周转率 应收账款周转率= 赊销收入净额÷平均应收账款 赊销收入净额=赊销销售收入－销售折扣与折让 平均应收账款=（期初应收账款＋期末应收账款）÷2 平均收现期= 360天÷应收账款周转率 A公司2006年的销售收入为22751万元，其中赊销比例为75%，应收账款年初数为：8735.01万元，应收账款年末数为：17607.86万元。 二、存货周转率 三、流动资产周转率 存货周转率= 销售成本÷平均存货 平均存货=（期初存货+期末存货）÷2 存货周转天数=360天÷存货周转率 流动资产周转率= 销售收入净额÷平均流动资产 平均流动资产=（期初流动资产+期末流动资产）÷2 流动资产周转天数= 360天÷流动资产周转率 四、固定资产周转率 五、总资产周转率 固定资产周转率= 销售收入净额÷平均固定资产净值 平均固定资产净值=(期初固定资产净值+期末固定资产净值)÷2 固定资产周转天数= 360天÷固定资产周转率 总资产周转率= 销售收入净额÷ 平均总资产 平均总资产=（期初资产总额+期末资产总额）÷2 总资产周转天数=360天÷总资产周转率 一、销售利润率 销售净利润率=净利润÷销售收入 销售毛利率= 毛利 ÷销售收入 销售息税前利润率=息税前利润÷销售收入 第五节 企业盈利能力分析 二、资产利润率 三、权益资本净利润率 资产净利润率=净利润 ÷平均总资产 资产息税前利润率 =息税前利润 ÷平均总资产 权益资本净利润率= 净利润÷平均所有者权益 平均所有者权益=(期初所有者权益+期末所有者权益)÷2 第六节 上市公司信息披露 一、每股收益 (二)加权平均法