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未决赔款准备金随机模型的准备金风险度量研究 1 2 张 琳 ，吴 磊 （1. 湖南大学金融与统计学院，长沙，410079 2. 湖南大学金融与统计学院，长沙，410079 ） 摘要：未决赔款准备金随机模型是近年来非寿险精算领域的研究热点，理论层面的方法也层出不穷，然而 关于随机模型应用研究的文献少之又少。本文利用随机模型能够生成任意分位数的特点，探索其在准备金 风险度量方面的适用性。以实务中常用的 Mack 法、非参数 Bootstrap 法、GLM 和对数正态法为研究对 象，通过选取合适的统计量，结合真实的经验数据，尝试贴近美国RBC 准备金风险度量模型的输出结果。 两条业务线的测算结果显示上述4 种模型均可以很好地度量准备金风险。 关键词：随机模型；准备金超支；风险因子 中图分类号：F840.32 文献标识码：A 1 引言 未决赔款准备金是非寿险公司负债的主要组成部分，几乎占据资产负债表负债项的 半壁江山。以人保财险、平安产险和太保产险为例，根据 2013 年度的财务报告，未决 赔款准备金占总负债的比例分别为35%、27%和32% 。另一方面，未决赔款准备金提取 的合理性直接决定了公司偿付能力充足率，也是保监会进行偿付能力监管的重点审查对 象。信用评级机构A. M. Best 对1969-2007 年1023 家非寿险公司破产的原因进行了分析 研究，结果表明，由于未决赔款准备金不足导致破产的公司占比最高，达到38.1%，超 过了随后3 个频率最高原因的占比之和。 以上背景无形中提高了对准备金评估技术的要求。但是，以链梯法为代表的传统准 备金评估技术局限于点估计，不能反映准备金波动的风险程度。于是，未决赔款准备金 随机模型成为近年来的研究热点，理论层面的方法也层出不穷。国外的方法研究参见 Mack(1993) [1]，Verall(1991) [2] ，Renshaw和Verall(1998) [3] ，England(2002) [4]等。国内实 务届对此专题日益重视，我国保监会财务会计部于2010 年 1 月围绕非寿险保险合同准 备金计量方法举办了系列培训，在最新的保险合同相关会计处理规定中，鼓励保险公司 采用准备金评估随机性模型与方法。国内学者的相关研究也逐渐兴起，零星出现一些优 秀的学术文章，由于起步较晚，与国际前沿水平还存在一定差距。 然而，关于随机模型应用研究的文献非常之少，仅仅有Meyers和Shi(2011) [5]基于北 美市场的经验数据，比较不同随机模型在预测准确程度方面的差异。他将经典的超离散 泊松分布模型与分层贝叶斯模型对比，由于只测试了一条业务线的数据，Meyers并没有 对不同方法的优劣妄下结论，建议不能单独依赖某个随机模型。随机模型在准备金风险 度量方面的应用，还尚未见文献发表。鉴于美国RBC体系的成熟度，笔者拟以RBC准备 金风险度量模型的输出结果为参照，探究几类随机模型在此领域的适用性。关于RBC体 [6] 系的系统介绍，详见Feldblum(1996) 。 2 未决赔款准备金随机模型的理论研究 2.1 无分布假设的随机模型 2.1.1 Mack 法 传统链梯法运用流量三角形数据来评估未决赔款的发展情况，是准备金评估的一种 最常用的确定性方法。不少学者将随机模型和链梯法结合起来，创新性地得到随机性链 - 1 - 梯法。Mack 对于非参数随机模型进行了深入的探究，该方法按照传统链梯法的假设步 骤建立随机模型，而且没有具体的赔款额分布假设，却可以度量准备金的波动程度。 为方便表述，此处对一些概念用符号表示。链梯法（Chain Ladder Method ）是一种 基于累计已赔付流量三角形评估未决赔款准备金的经典方法。令 (0