2财务管理的价值观牡念.pptVIP

目 录;第二章 财务管理的价值观念第一节 时间价值; 是否所有货币都具有时间价值： 银行存款利率、债券利率≠时间价值率。 银行短期存款利率常被视为时间价值率的替代物。 计算单利、复利时就以利率代表时间价值率;二、复利终值和现值的计算 FVn 终值，PV 现值，i 利率，n 计息期数 ;Manhattan Island Sale;(二）复利现值;三、年金（Annuity）终值和现值的计算;[例] 拟在5年后还清10000元债务，从现在起每年等额存入银行一笔款。 假设银行存款利率10%，每年需要存入多少元？（偿债基金）;付款次数相同时，先付年金比后付年金贴现期少一次，×（1＋i) 与n－1次后付年金贴现期数相同，付款次数多1次;（三）递延年金现值;[例]某公司于第一年年初借款20000元，每年年末还本付息额为4000元，连续9年还清。问借款利率为多少？;第二节 风险报酬;不可??散风险： 又称系统风险或市场风险，指影响所有公司的因素引起的风险。涉及所有的投资对象。 例：战争、经济危机 偷袭珍珠港 ;二、单项资产的风险报酬;5．风险报酬系数 b ---将风险与报酬挂钩;风险和报酬的基本关系是：风险越大，要求的报酬率越高。 风险报酬的表现形式是风险报酬率，就是指投资者因冒风险进行投资而要求的，超过资金时间价值的那部分额外报酬率。 如果不考虑通货膨胀的话，投资者进行风险投资所要求或所期望的投资报酬率便是资金的时间价值（无风险报酬率）与风险报酬率之和。 即风险和期望投资报酬率的关系可表示为： 期望投资报酬率＝无风险报酬率＋风险报酬率;三、证券组合的风险报酬（一）证券组合的风险;证券风险构成图;单项投资的风险报酬：风险与报酬成正比！！！ 证券组合的风险报酬：风险与报酬成正比？？？;期望报酬率=无风险报酬率+风险报酬率;证券市场线 SML;第三节 利息率;二、利率的期限结构 指债务证券的收益率与债券到期期限之间的关系， 短期利率与长期利率的关系;三、未来利率水平的测算