3.1 投资的决定的.pptVIP

3 产品市场和货币市场的一般均衡：IS-LM模型; 产品市场 与货币市场是相互影响、相互依存的。 （英）希克斯和汉森提出了IS-LM模型，称之为“希克斯－汉森模型”，通称修正（或扩展）凯恩斯模型。所以，IS-LM模型是在考虑利率的情况下，国内产品市场、货币市场同时均衡的模型。 ; IS-LM模型的分析框架 IS-LM模型的分析思路是：假定总供给，即总量生产函数Y=F(K，N)为给定，物价水平既定不变。在“总供给＝总需求”即物品市场均衡情况下，分析利率r与国民收入Y的关系――IS曲线；然后从货币的供给和需求分析货币市场均衡情况下，利率r与国民收入Y的关系――LM曲线；在此基础上，再将两个市场结合，分析物品市场和货币市场同时均衡时的均衡利率和国民收入。 ; IS-LM模型的分析框架 第一，物品市场的均衡。I=S 在两部门经济中，需求由消费和投资构成，消费受消费倾和收入决定，而消费倾向比较稳定。因此，国民收入波动主要来自投资的变动。投资由利率和资本边际效率决定，所以国民收入受利率影响。 （1）储蓄函数： （2）(Keynes)投资函数：; IS-LM模型的分析框架 （3）物品市场均衡条件： 或 （4）IS曲线。即物品市场均衡时国民收入y与利率r的关系曲线： 或 ; IS-LM模型的分析框架 第二，货币市场的均衡。Md（或L）＝Ms 货币供给Ms（货币数量）由货币当局决定。 货币需求Md由满足交易（transaction）需求、预防需求的货币（用Mt或L1表示）和满足投机（speculation）动机需求（用Msp或L2表示）的货币组成。Md＝Mt + Msp 或 L＝ L1＋ L2 在货币市场均衡情况下，可以求出国民收入y与利率r的关系，即LM曲线。; IS-LM模型的分析框架 第二，货币市场的均衡。Md（或L）＝Ms （1）货币需求函数：L=L1+L2=L1(Y)+L2(r)=KPY-hPr 或 Md＝ Mt＋Msp ＝ KPY-hP·r （2）货币供给：Ms （3）货币市场均衡：Md＝Ms 或 L＝Ms （4）LM曲线。即货币市场均衡时国民收入Y与利率r的关系曲线; IS-LM模型的分析框架 第三，物品市场和货币市场的同时均衡。 在以上分析基础上，将二者结合，运用IS曲线与LM曲线这两个概念分析工具，考察产品市场与货币市场相互作用下同时均衡时会有的国民收入和利息率，并用于宏观经济政策效果的进一步分析。;3.1 投资的决定 （一）Keynes投资理论：投资取决于预期利润率与利息率 r的差额。 1、Keynes投资函数：I=e-d·r （1）e——自发投资，不依存于利率的变动而变动的投资 （2）d——投资对利率的敏感度 ，或利率变动1％将引起投资变动多少？如果r变动1％，投资变动50，则d=50。 （3）投资曲线——以数量为横轴，价格r 为纵轴;投资曲线;3.1 投资的决定; （2）资本边际效率MEC——即预期利润率 在Keynes投资理论中，MEC=贴现率i，用此贴现率，将资产未来收益折为现值，等于该资本供给价格（或重置成本）的折扣率。 ;所以，资本边际效率实际上是：厂商计划进行一项投资时，预期可得收益R按复利计算的预期利润率。 资本边际效率MEC含义：厂商增加一笔投资的预期利润率。;（3）MEC递减规律： 内容：在技术和其他条件不变时，随着投资的增加，MEC呈递减趋势。 原因： ①投资↑→对资本品需求↑→资本品价格↑→投资支出 I0↑→MEC↓ ②投资↑→预期未来产量↑→预期利润下降↓→MEC↓ 意外收获：投资边际效率MEI（Marginal Efficiency of Investment） 缩小之后的MEC。MEI＜MEC 在Keynes《通论》中，Keynes用MEC实际指的是MEI。 ;（4）资本边际效率MEC 、利息率r与投资量 i 决定 厂商投资量决定：MEC﹥r，增加投资； MEC﹤r，减少投资；直到MEC﹦r； ;（5）投资边际效率MEI 、利息率r与投资量 i决定 厂商投资量决定：MEI﹥r，增加投资； MEI﹤r，减少投资；直到MEI﹦r； ;比较二图可知： ①MEI曲线