不对称信息下中小企的业融资博弈模型.pdfVIP

第36卷第9期 哈尔滨工业大学学报 V01．36No．9 2O04年9月 OF Sep．，2004 JOURNALHARBININSTITU7IEOFTECHNOLOGY 不对称信息下中小企业融资博弈模型 谭庆美，匿圈 (天津大学管理学院，天津300072，E-mail：tanqm@tju．edu．cn) 摘要：根据我国中小企业融资中的信息不对称现象，结合不完全信息动态博弈及信息经济学的有关理论。 建立了中小企业与金融机构之间的信号传递博弈模型，并进行了实例分析．分析结果表明，中小企业所发出 的信号能够反映出中小企业的真实质量，金融机构也可以通过观测中小企业发出的信号来判断中小企业的 预期盈利水平，并据此对其贷款申请做出正确的反应． 关键词：中小企业；信息不对称；信号传递博弈；精炼贝叶斯均衡 中图分类号：c93 文献标识码：A 文章编号：0367—6234(2004)09一1253—03 The modelinmeIlium-small game enterprise6nancing under iIl置．ormatiOn asymmetric TAN Qing—i，匦盈叵三商 of (School Management，TianjinUniversity，Tianjin onthe iIlf．o咖ationinthemedium·small Abstract：Focusingasymmetric enterprises6nancingmarket，byap· the of infb咖ation andinfbHIlation a plyingmethodologiesincomplete dynamicg锄es economics，signaling modelbetweenmedium—small and institutionsis andcase isconduc— game enterprisesfinancing giVen analysis ted．The showsthatthe canrevealthet11le ofmedium—small thefinan— study signal qualities enterprises，and cialinstitutionscanalsodeducethefuture of toitsloan medium—smaU profit ente叩rises鲫dresponse applica— tion tothe exactlyaccordingsignal． words：medium—smaU Key enterprise；asymmetricinfo姗ation；signalinggame；ped．ectBayesianequilibrium 在中小企业融资过程中，不论是银行贷款还 境，其解决方案也是从诸如建立多层次的中小企 是其他融资渠道，都存在着中小企业与金融机构 业融资市场、