不对称信息下风险投的资的委托代理模型研究.pdfVIP

　2004 年 1 月 系统工程理论与实践 第 1 期　 文章编号:(2004) 不对称信息下风险投资的委托代理模型研究 徐玖平, 陈书建 ( 四川大学工商管理学院, 四川 成都, 610064) 摘要: 　从信息不对称角度出发, 运用信息经济学的相关理论, 研究风险投资机构与风险企业之间的利 益博弈 核心问题是研究由于信息不对称对风险投资机构产生的代理风险以及风险投资机构如何克服 代理风险问题 得出的研究成果: 对投资机构与风险企业之间的委托代理关系进行模型化, 较为系统、全 面的研究风险投资中的代理风险, 利用定量的方法来分析、解决投资机构与风险企业之间的代理问题 得出一结论: 用定理和定性方法证明契约设计、分阶段投资、有效的监督、灵活的股权设置、声誉机制的 建立等激励机制对风险企业家具有良好的激励作用 关键词: 　风险投资; 委托代理; 不对称信息; 模型 中图分类号: 　 830　　　　　　　　文献标识码: 　 　　　 F A ′ T he Study of V en tu re Cap ital s P rincipal agen t M odel Based on A symm etric Info rm ation , XU J iu p ing CH EN Shu jian ( Institute of Business and A dim inistration, Sichuan U niversity, Chengdu 610064, Ch ina) Abstract: 　 In the course of venture cap ital, venture cap italist and venture enterp riser fo rm s the rela . , tionsh ip of p rincipal agent V enture enterp riser has mo re info rm ation than the venture cap italist w h ich ′ . results in venture cap italist adverse selecting venture enterp riser and venture enterp riser s mo ral hazard In th is paper info rm ation econom ics has been app lied to the research of the gam e betw een venture cap i