工程经济分析方法3的.ppt

专题三——工程经济分析方法;静态经济分析法;（二）计算 1、简单投资回收期T T＝K/F 式中：K—项目总投资 F—项目投产后的年平均净收益 ※ 适用：项目投产后年净收益均衡的情形 2、实际投资回收期 ? Ft＝0 ※ 利用全部投资现金流量表推算，算式为： ?＝累计净现金流量开始出现正值的年份数－１ ＋上年累计现金流量的绝对值／当年净现金流量;※ 现金流量（计算）表：反映投资项目寿命期内 逐年现金流量构成明细并据此计算年度净现金流 量及净现金流量累计值的一种表格，一般格式为： ;※ 适用：项目各年净收益不等的情形 （三）评判依据 1、评价标准——基准投资回收期T0 2、判据：若静态投资回收期（T或?）﹤基准回 收期（T0），可判项目可行 二、静态投资收益率 1、概念 ——投资收益率（又称投资效果系数）是指项目 达到正常生产规模时年净收益与投资总额的比值 2、计算公式： RE＝F/K 3、评判依据;（1）评价标准——基准投资收益率E0 （2）判据：当RE﹥ E0时，项目（方案）可行； 否则为不可行 三、差额投资回收期 1、互斥方案 ——某方案群中接受一个方案后则必须放弃其余 所有方案，则称这些方案互斥（方案的排他性） 2、差额投资回收期 （1）适用：（产出相同）互斥方案比较择优 （2）含义：两个互斥工程方案比较中，以投资 较大方案的年经营成本的节约额，来补偿其投资;增额部分所需要的时间 （3）计算公式 T′＝（K1－K2）/（C2－C1） 式中： T′—差额投资回收期 K1、C1—分别为投资高方案的投资额和年 经营成本 K2、C2—分别为投资低方案的投资额和年 经营成本 （4）评价依据 若T′﹤T0 ，投资高的方案较优 四、差额投资收益率;※ 适用：（产出相同）互斥方案比较择优 ※ 含义：两个互斥工程方案比较中，投资高方案 以年经营成本的节约额与其投资增额的比值 ※ 计算公式 RE′＝（C2－C1）/ （K1－K2） ※ 评价依据 若RE′﹥E0，则投资高的方案较优 ※ 差额投资回收期与差额投资收益率用于互斥方 案比较选优的评价结果是等效（一致）的 五、静态评价标准的确定 1、T0和E0是取舍方案的重要决策标准;2、基准投资收益率的确定原则 ※ 应不小于投资项目所属部门的平均盈利率 ※ 项目的经济寿命越短、技术更新越快，其投资 收益率应越高 ;动态经济分析法; 定的折现率或基准收益率折算到期初的现值之和 2、计算公式 NPV＝ Ft/(1+i0)t＝ Ft（P/F, i0,t） 式中： Ft—方案在第t年的净现金流量 i0—折现率或基准收益率 n—方案寿命年限 3、特殊情形 一次性投资（记总投资K），各年净现金流量 （即净收益，记为A）相等，其净现值的计算为： NPV＝－K＋A（ P/A, i0,n）; 4、评价判据 ※ 若NPV﹥0，方案可行；否则不可行 ※ 互斥方案比较择优，NPV越大越好 5、净现值应用的优缺点 ※ 反映方案在期望收益率背景下的绝对（总体） 收益水平，便于理解和应用 ※ 用于投资总额不等的互斥方案排序比选可能出 现问题 ※ 无法体现项目方案的相对收益能力 （二）净现值函数及其曲线 1、净现值函数 ; NPV（i）＝ Ft/(1+i)t ＝f（i） 2、净现值曲线 （1）常规方案的净现值曲线 ※ 常规方案：先投资，后有收益，正常经营 NPV 0 i ※ 非常规方案：（不要求） （三）基准收益率（折现率） i0的确定; 1、 i0是投资部门确定的重要决策参数 ※ i0太高，可能会拒绝许多好的方案 ※ i0太低，可能会接纳效果差的方案 2、 i0的确定依据： 根据项目所在部门或行业的历年投资收益水平， 测算得到的一个最低可接受折现率水平—MARR 3、 i0的取值原则：高于贷款利率 二、内部收益