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山东省半岛蓝色经济区金融支持探究摘 要：文章基于山东半岛蓝色经济区内青岛、威海、烟台、东营、日照、潍坊六市1978―2010的面板数据，运用固定效应模型，探究了该地区金融发展和经济增长的关系。在此基础上，提出了进一步提高金融支持经济增长的政策建议。 关键词：蓝色经济区；经济增长；金融支持；实证 Abstract：This paper is based on the economic panel data of main cities of Blue Economic Zone of Shandong Peninsula， including Qingdao，Weihai，Yantai，Dongying，Rizhao，Weifang from 1978―2010. The paper uses the model of fixed effects and the model of SUR to study the relation between finance support and the economic growth in the area. So the suggestion is that the core city should be the financial center to support others and optimize the allocation of the resource. Key Words：Blue Economy Zone，economic growth，finance support，empirical study 中图分类号：F830.2 文献标识码：A 文章编号：1674-2265（2012）03-0040-04 一、背景及文献综述 关于金融支持在经济增长、产业结构升级中作用的讨论由来已久，建设山东半岛蓝色经济区①、发展海洋经济、促进海洋产业结构升级离不开金融的支持，那么作为山东半岛蓝色经济区主要构成部分的青岛、威海、烟台、东营、日照、潍坊六市，金融支持是否有力地推动了经济增长、金融发展与经济增长存在怎样的关系值得研究。 国外学者对于金融支持与经济增长关系的实证研究由来已久。戈德史密斯（1969）认为一国的金融结构变化能够反映金融发展。金融发展以金融资产的形式增加储蓄，从而形成资本并促进经济增长。麦金农、肖（1973）则从金融抑制角度解释，认为金融自由、放松利率能够提高金融发展绩效，促进经济增长。尽管二者的在金融如何发挥作用的问题上有所差异，但认为金融发展是经济增长的必要条件，属于“供给导向论”。与之相对应的是帕特里克（Patrick，1966）所持有的“需求跟进论”，他认为经济增长引发对金融服务的需求，金融发展变化取决于实业部门经济增长的速度。在实证研究方面，莱文（Levine，1998）、伯克（Berk，2000）引入了法律环境变量和包括人均收入、教育状况等指标的一组控制变量。他们的研究发现，由法律环境决定的银行体系的“外生”发展部分与经济增长是显著正相关的。这个金融发展的外生部分不是由经济发展带来的，也就是存在由金融到经济的因果关系。2004年，他们采用GMM技术发现银行和股票市场都对经济增长产生作用。 关于我国国家和地区层面金融支持与经济增长情况，国内学者分别运用OLS线性回归、面板数据等方法进行了相关探索。谈儒勇（1999）运用OLS进行线性回归对我国金融中介和股票市场对经济增长作用进行实证分析后认为，金融中介发展与经济增长之间存在显著的正向关系，而股票市场则是很弱的负向关系。马瑞永（2006）采用固定效应模型对我国各地区金融发展与经济增长关系进行实证分析，表明这种作用在中部地区最大，其次是东部地区，西部地区最小。袁云峰、曹旭华（2007）则从金融发展和经济发展效率的角度研究，认为我国金融只是从资本积累角度促进经济增长而对技术效率并未起到很大作用。武志（2010）用戈氏指标对我国金融发展水平进行考察，并通过剔除虚假成分得到我国金融发展的真实水平，提出了一种新的理论假说：虽然金融增长能够促进经济增长，但金融发展的内在本质却取决于经济增长。对于地区层面的研究，周立、王子明（2002）通过研究1978―2000年中国各地区金融发展和经济增长情况，发现各地区金融发展差异可以部分解释地区经济增长差异，并且金融市场化可以促进经济增长。杨胜刚、朱红（2007）运用中部六省面板数据，分析了中部地区金融发展和经济总量增长的关系，得出在长期内金融支持为中部崛起提供条件，在短期内则无明显关系的结论。 由于我国地区金融和经济增长水平差异、特色经济区域不断涌现，进一步具体分析具有很大的现实意义。 二、指标设定和模型设定 对于金融