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当前我国通胀形势及其原因分析[摘要]自2010年2月CPI增幅超过一年期存款利率以来，我国一直处在实际负利率时期，持续迅速上涨的CPI一次又一次地挑战着人们的心理防线。本文从近一年我国CPI增跌幅率入手，分析了当前我国面临的严峻通胀形势，并对造成如此形势的国内外原因进行了研究。 [关键词]通货膨胀　消费价格指数　新增信贷额 2010年12月召开的中央政治局会议指出，今年我国将增强宏观调控的针对性、灵活性、有效性，继续实施积极的财政政策，但货币政策将由适度宽松转为稳健。今年3月25日，央行上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5％，预计冻结银行体系流动资金约3629.5亿元。至此，央行已连续9次上调存款准备金率，大型金融机构存款准备金率已达20％，创下历史新高。 一、通胀形势分析 一个经济体的通胀水平通常由该经济体的消费者物价指数(CPI)的同比增幅来反映。从上图可以看出，最近一年多的时间里，我国的通胀水平有涨有跌，但总体上升趋势明显。通胀水平自去年年初1.5％的低位一直升到了11月份5.1％的最高位，短短11个月的时间，通胀增长速度之快，令国人瞩目。《2010年国民经济和社会发展统计公报》显示，去年居民消费价格指数一季度同比上涨2.2％，二季度上涨2.9％，三季度上涨3.5％，四季度上涨4.7％，全年平均比上年上涨3.3％。今年1月和2月消费物价指数同比上涨4.9％，延续了去年强劲的上升势头。虽然没有达到市场普遍预期的5％以上，但今年的通胀压力依旧巨大。这就不难理解央行连续9次上调存款准备金率的动因了。由于现在的存款利率和通胀水平之间还存在较大差距，可以预期上半年央行还会进一步提高存款准备金率，收紧银根，控制市场过多流动性。 二、通胀原因分析 (一)人民币信贷规模急剧扩大 始于美国的次贷危机在2008年演变成世界金融危机。我国在2008年末推出了4万亿的一揽子财政刺激政策和适度宽松的货币政策。2009年为进一步刺激市场，增加流动性，央行大规模增加信贷总额，由08年4.90万亿增长到09年9.58万亿(见上图)，同比增长95.3％，远超前3年度28.1％的平均新增贷款同比增长水平。尽管2010年新增贷款总额同比下降17.26％，但其绝对量仍有7.92万亿。2009和2010年货币供应量M2分别为61.02万亿和72.58万亿，同比分别增长28.42％和18.94％，即过去两年货币存量以50％的增长速度扩张。从而市场流动性急剧增长，而商品数量增长远不及货币增长，自然造成货币贬值，通货膨胀压力增大。 (二)国内劳动力成本迅速增加 春节过后，全国各地出现了不同程度的“民工荒”，尤其是浙江、江苏、广东等经济发达沿海省份和城市的招工形势更加严峻。这反映了我国当前剩余劳动力消化殆尽，新增劳动力受限，不能满足沿海产业生产需求量的特征。国内许多经济学家指出我国劳动力供给已经出现了刘易斯拐点。所谓刘易斯拐点，即劳动力由过剩向短缺的转折点，是指在工业化过程中，随着农村富余劳动力向非农产业的逐步转移，农村富余劳动力逐渐减少，最终枯竭。另外，80后、90后新生代农民工占外出务工人员的比重已经超过了600／o。与上一代农民工相比，他们对工资水平、工作环境、社会福利等方面提出了更高的要求。为了招到足够的工人、满足工厂生产，很多企业不得不提高工人工资、改善工作环境、增加工人福利。这样就增加了企业生产成本，抬高了制成品价格，进一步推动了整个经济体的通胀水平。 (三)国内农副产品价格持续上涨 据国家统计局最新数据显示，去年全年食品价格上涨7.2％，农产品生产价格上涨10.9％，远超消费价格指数3.3％的增幅，拉动全年通胀水平上扬。农副产品价格偏离其他商品价格趋势早在2006年已经显现。近几年，化肥、农机、劳动力等农业生产成本不断上涨，推动了农副产品价格上升。此外，我国服务行业、物流行业本身的效率较低，造成了农产品在运输、销售环节成本较大，进一步提升农副产品价格。而人们对农副产品需求具有刚性，需求量不会因价格的上涨而有显著的下降。当工资上涨幅度低于农副产品上涨幅度时，人们等量收入所能买到的商品减少，通货膨胀加剧。 (四)全球大宗商品价格持续走高 由于受到经济复苏、弱势美元等诸多因素影响，以美元计算的焦煤、铜、废钢、铁矿石等国际大宗商品价格均大幅上涨。近日，中东局势持续紧张，北非主要产油国利比亚部分石油生产中断，增加市场对石油供应的担忧，纽约市场油价大幅飙升，不断创下收盘新高。大宗商品价格上涨将不断抬高企业生产成本。而自去年以来，全球频发极端恶劣天气，包括我国今年严峻的干旱形势，造成了全球农产品和食品价格迅猛上涨。当前，国际大宗商品价格普遍上涨，将不断提高企业生产成本，抬高产成品物