俄罗斯能源投资出现曙光.docVIP

俄罗斯能源投资出现曙光俄罗斯的投资气候，经过一个充满变数的夏天，终于重现一丝乐观的曙光。 9月29日，美国康菲石油公司（Conoco#8194;Phillips，又译大陆菲利普斯石油）以19.88亿美元购入俄政府在卢克石油公司（Lukoil）7.6%股份。 这是俄罗斯历史上最大的私有化交易，交易的成功极大消除了对俄罗斯投资的犹疑；能源部门已经成为国外投资者眼中最大热门。 根据两家公司的协议，康菲可以将自己在卢克石油的持股份额提高到20%。康菲已经宣布从非美国股东手中再购入卢克石油2.4%的股份，在年底之内使持股份额超过10%。在未来的两三年中，康菲将视情况买入更多的股票，最终令所持股份达到20%。 虽然尚未达到许多人预期中可以行使否决权的25%，但协议中提到董事会在重大问题上的决定必须全体一致，也就给了康菲对关键问题的否决权。康菲四年内无权售出它掌握的卢科石油的股份，康菲的代表将拥有卢克石油公司董事会中的一个席位。 总的说来，各界对协议的反应相当积极，两家公司的股价都比9月中旬有所上涨。 今年夏天对于很多在俄罗斯的投资者来说都相当艰难。恐怖主义在别斯兰制造的惨剧、尤科斯公司的拆分和普京发动的政治改革,都令投资者忧心忡忡。这种动荡也反映在股市中。俄罗斯交易系统指数（RTS Index）自4月达到年度最高的785点之后，一路下跌，并在7月跌破500点大关。 康菲收购卢克石油并非来自俄国能源部门的惟一利好消息。9月中旬，全球市值第四的法国石油天然气巨头道达尔公司(Total)宣布了购买俄国OAO Novatek公司“25%股份加1股”的计划。俄政府也计划将俄罗斯国家石油公司(Rosneft)同天然气巨头Gazprom合并。虽然计划的细节还有待调整，但此次合并应该为国外投资者提供新的机会，并减轻他们对俄政府过度保护举动的担心。 Gazprom公司控制着俄天然气储量的60％和产量的90％。它近期同美国德士古石油公司和加拿大石油公司达成了合作协议，期望借此进一步进入国际市场。 虽然外界对俄国投资环境评价不一，但能源产业无疑已经成为全球投资者的新宠。科尔尼（AT Kearney）咨询公司10月12日公布的国外直接投资报告指出，对石油和天然气投资者来说，俄罗斯是仅次于澳大利亚的全球第二有吸引力的市场。 目前对俄罗斯能源部门积极的投资决策，主要受到两个重要因素的推动。 首先是世界石油价格飙升。一方面，高油价反映出全球石油供应的短缺，石油公司下大力气找寻新的石油储备。作为全球第二大石油生产国，俄罗斯此时备受关注。另一方面，高油价给石油公司带来了巨额利润。康菲在2003年一季度的利润为11亿美元，今年同期的利润则增至21亿美元。换言之，高油价为国际石油公司提供了寻找新资源的必要性和可能性。从已探明储量上说，卢克石油是全球第二大私营石油公司。卢克石油给了康菲大展拳脚的机会。 另一个重要因素是俄罗斯总统普京的支持。俄国政府同尤科斯公司的持久战，让很多投资者认为俄政府的私有化计划难以理解，也因此对投资俄国望而却步。康菲在收购过程中也存有这种顾虑。 今年7月，康菲的首席执行官詹姆斯James Mulva）和卢克石油的总裁瓦基特Vagit Alekperov）同普京总统见面，共同讨论私有化收购计划。会后，普京公开表示支持发展俄美两国的商业关系，并特别强调了在能源等战略领域的合作。商业合作的成功将有助于普京回应国际上对尤科斯事件的批评，帮他扳回分数。 俄罗斯阿尔法银行（Alfa Bank）的首席经济学家克里斯“尤科斯事件的发展非常糟糕，令许多外国投资者认为俄政府在公司私有化问题上决策武断。” 韦佛对《财经》说，“支持康菲对卢克石油的投资，就是为了抵消对尤科斯事件的影响。” 据韦佛表示，普京一直认为国外投资是俄能源工业不可或缺的一部分。在保有对能源部门的根本控制权的前提下，同国外公司的合作，特别是技术合作，就成为俄能源发展战略的重要组成部分。 俄罗斯国家杜马预算与税收委员会主席瓦西里耶夫在莫斯科接受《财经》采访时说， 政府出售国有股，宏观上有利于国家建立一个平等主体之间的公平竞争环境，减少国家的财政责任和道德责任；微观层面上，有利于卢克石油公司改善公司的治理结构，引进国外的大型石油公司和长期战略合作者，有利于增强俄罗斯公司的竞争能力。 此次康菲同卢克石油的合作就是一个广泛的战略意义上的合作。康菲的首席执行官詹姆斯用同样的方式加入其他俄罗斯公司。康菲将对卢克石油公司提供技术支持并追加投资。两家公司会共享技术、人员及其它资源。明年早些时候，他们即将开始管理层的互换。 两家公司将共同合资开发卢克石油公司在俄罗斯迪马诺-别桥拉地区的石油，并共同努力恢复卢克石油在伊