美国金融机构监管改革计划评介..docVIP

美国金融机构监管改革计划评介 2009-12-02 [摘要] 金融危机触发了美国金融业监管的大变革，其主要内容包括：1、加强对金融机构的有效监管；2、对金融市场实施全面监管；3、保护投资者和消费者免受欺诈；4、为政府提供更多的金融危机管理工具；5、加强国际金融监管与合作。本文通过对美国金融机构监管改革计划进行介绍和评述，指出美国财政部提出的这份改革方案是对导致本轮金融危机的监管体制缺陷的反思，基本上反映出美国金融机构监管体制存在的主要问题。 　　（联合论坛·北京）2009年6月17日，美国政府公布了长达88页的“金融改革白皮书”－－《金融监管改革：新基础》，启动了美国1932年以来最大规模的金融监管改革。美国政府决定对金融监管进行改革，主要内容包括：第一，加强对金融机构的有效监管；第二，对金融市场实施全面监管；第三，保护投资者和消费者免受欺诈；第四，为政府提供更多的金融危机管理工具；第五，加强国际金融监管与合作。由于受篇幅限制，本文仅对金融机构监管改革计划进行介绍和评述。 　　 　　一、美国金融机构监管改革的背景 　　 　　本轮金融危机的根源可追溯到数十年之前。自大萧条以来没有发生严重的经济衰退使投资者和金融机构变得过度自信，长期资本管理公司的破产和亚洲金融危机对美国经济的影响甚微，使人们对美国金融市场和企业的复苏满怀信心。资产价格的飙升，尤其是房价泡沫的出现，使金融体系信贷标准降低和杠杆比率上升的隐患得以掩盖。 　　即使是经验最为老道的金融机构的风险管理系统也没能跟上复杂的金融新产品的开发步伐。美国市场缺乏证券化贷款的透明度和标准，使贷款发放的条件过于宽松。随着投资者对信用评级机构的过度依赖，市场纪律明显松弛。金融业薪酬实践倾向于以牺牲长期利润为代价而追求短期利润。美国家庭表面上更容易获得贷款，但这掩盖了消费者利益保护不力的问题，最终导致家庭对金融产品的不理解和偿还能力的不足。 　　本轮金融危机爆发的前几年，美国金融体系已经积累了严重的风险。美国大型金融机构的资产资本杠杆倍率处于历史高位，对短期融资的依赖日益严重。在很多情况下，金融机构风险管理系统的缺陷使他们对表内和表外的总体风险状况并不了解。与信贷扩张相对的是房地产泡沫。金融机构将可获得短期资金视为当然，并没有制定危机时期应对流动性风险的计划。当资产价格开始下跌，金融市场流动性枯竭时，金融机构不得不收回贷款，紧缩对企业和个人的融资。 　　美国当前金融监管框架无力解决由此导致的金融危机。确信无疑的是，美国的大型、关联和高杠杆的金融机构应当接受联邦政府机构的统一监管，但事实上当前的金融监管是不充分和不统一的。 　　第一，对金融机构资本和流动性监管要求太低。监管当局不要求金融机构持有充足的资本来覆盖交易资产、高风险贷款和表外贷款承诺的风险，也不要求金融机构在经济繁荣时期增加资本以应对经济萧条时期可能遭受的损失。监管当局不要求金融机构制定应对流动性危机的方案。 　　第二，监管当局没有考虑到大型、关联和高杠杆金融机构破产时对金融体系和实体经济的冲击。 　　第三，将对综合经营的大型金融机构的监管责任人为分割，几家联邦监管机构分别承担监管之责。监管责任的分割和对银行法律界定的漏洞使同时涉及存款和保险业务的金融机构通过游说可以选择对自己有利的监管制度。 　　第四，美国政府对投资银行业务的监管很不充分。货币市场共同基金在挤兑面前很脆弱。对冲基金和其他私人资本投资工具目前完全游离在美国的金融监管框架之外。 引发本轮金融危机的原因还有很多。为了恢复金融系统和投资者的信心，实现经济的早日复苏，美国政府决定对金融机构监管进行改革。 　　 　　二、美国金融机构监管改革的主要内容 　　 　　美国财政部建议对所有金融机构实行严格和统一的监管标准，以弥补监管空白、填补监管漏洞，减少监管套利机会。主要建议如下： 　　 　　（一）成立金融服务监管委员会负责对金融机构进行全面监管 　　 　　成立金融服务监管委员会，实现监管信息的共享和监管协调，对金融体系出现的风险进行识别，向美联储如何识别破产可能威胁金融体系稳定的公司提供建议。 　　金融服务监管委员会的成员包括：财政部长（担任委员会主席）、美联储主席、全国银行监理会的理事、消费者金融保护局的董事、联邦存款保险公司主席和联邦住房金融局的董事。 　　金融服务监管委员会的职责主要包括：1、推进主要联邦金融监管机构监管信息的共享和在政策制定、规划设计、现场检查、报告要求及监管行动方面进行协调；2、为主要联邦金融监管机构就跨领域问题的商讨组织相关论坛；3、识别监管空白，为国会就金融市场发展和潜在新兴风险提交年度报告。 　　立法机关赋予金融服务监管委员会的权力包括从金融机构收集信息，负责就新兴风险向相关监管机构提请注意等。 　　新设的金融服务监管委员会与已有的联邦金融监管