法治化视野下的金融创新与司法应对.PDF

第十二届上海衍生品市场论坛 一带一路战略下期货市场的发展与合作 12th Shanghai Derivatives Market Forum Futures Markets Development And Cooperation Under The Belt And Road Initiatives 法治化视野下的金融创新与司法应对 Judiciary Measures for Financial Innovation from the Perspective of Ruling-by-Law □ 上海市高级人民法院金融庭庭长 杨 路 一、司法要科学 轻易地否定金融创新的成果。 应对金融创新， 第二，金融市场需要司法为它提供 就必须了解金融 高效的制度安排。从法律制度层面来说， 市场对司法有什 金融创新产品刚出台时，往往很难有完善 么样的需求 的制度性安排，往往是先试了再说。市场 首 先 ， 金 融 永远走在制度前面。但是法官不得拒绝裁 市 场 需 要 司 法 为 判，此类案件裁判过程中，我们希望司法 其 合 理 地 界 定 法 所能够做的不仅仅是充分尊重金融活动的 律关系。创新往往意味着对原有制度框架 商事特性，严厉制裁金融犯罪行为，更重 （包括法律制度框架）的突破，意味着在 要的是通过裁判来促进金融交易形成合 出现金融创新的情况下原有法律、制度、 法、公平、高效的制度安排，充分发挥金 交易规则，可能不一定适用。这就需要司 融审判对于市场的规则引领和导向作用。 法有一个基本的态度，即对于金融创新成 对于法院来说，往往是通过这种模式来保 果，法院需要保持足够的耐心和宽容，以 障和促进金融创新，首先通过个案的试验 司法裁判来鼓励各种各样的金融创新。更 性裁判，再就类型化的案件采取一些推广 重要的是，我们在解决纠纷的时候，进 性裁判，等到积累了相当的裁判经验之 行法律判断的时候，确定当事人权利义务 后，才会努力地把一些法律观点和裁判规 关系的时候，需要给金融创新以成长的空 则上升为司法解释。如果更好的话，能够 间。这就必然要求司法要有足够的耐心和 促进立法的完善。这是司法能够充分发挥 宽容，而不要因为法律没有具体的规定而 其功能的基本路径。 44 上衍原油论坛 SDMF Crude Oil Forum 第三，金融市场需要司法来促进和完 期货交易所、中国证券登记结算公司作为 善风险防范机制。在解决个案的时候，司 当事人的纠纷，由交易所、中登公司所在 法者不能仅仅局限在解决个体的案件，更 地的中级法院管辖。近年来，也听到业界 需要把解决个体的案件放到更广阔的视野