投资需求函数i= i(r).pptVIP

IS曲线的旋转移动 投资系数d不变：b与IS斜率成反比。 边际消费倾向b不变：d与IS斜率成反比。 d是投资对于利率变动的反应程度。 d较大，对于利率的变化敏感，IS斜率就小，平缓。d大，利率变动引起投资变动多，进而引进收入的大变化。 变动幅度越大，IS曲线越平缓。 d＝0时，IS垂直。 b大，IS曲线的斜率就小。 b大，支出乘数大，利率变动引起投资变动时，收入会以较大幅度变动。IS曲线平缓。 * * * * * * * 第十四章产品市场和货币市场的一般均衡 引子 简单国民收入决定理论分析，只分析产品市场均衡，且假设不论需求的数量为多少，整个社会能以不变的价格提供相应的供给量。 实际上，市场经济不单是产品经济，还是货币经济，不单有产品市场，还有货币市场，且两个市场相互影响，相互依存。凯恩斯经济学一个重要特点是说明产品市场和货币市场并非相互独立。 产品市场总产出增加，需要使用的货币交易量增加，利率不变时，货币需求增加。如果货币供给量不变，利率会上升，利率上升，会影响投资支出，从而对整个产品市场产生影响。 产品市场的国民收入和货币市场的利率水品正是这两个市场相互影响下共同决定的。 本章学习产品市场和货币市场一般均衡的IS-LM模型，它是宏观经济学最核心的内容。该模型由英国经济学家希克斯根据凯恩斯《通论》发展而来。 约翰·希克斯（Hicks） （1904年-1989年） 第四届诺贝尔经济学奖获得者，一般均衡理论模式的创建者，IS-LM分析 第一节投资的决定 投资，是指资本的形成，即社会实际资本的增加，包括厂房、设备和存货的增加，新住宅的建设等，其中主要是厂房、设备的增加。 注：购买证券、土地和其他财产等只能视为资产权的转移。 决定投资的因素，主要有实际利率水平、预期收益率和投资风险等。 是否投资决定于预期利润率与利率的比较。 决定投资的首要因素是实际利率。 实际利率=名义利率－通胀率 （8%－3%=5%） 投资 国民收入简单模型：y=c+i+g，其中，i是既定外生变量。 现实中，i不是外生变量，应当放入模型中分析，是内生变量。 要研究国民收入决定，必须研究投资本身如何决定。 （1）利率。与投资反向变动，是影响投资的首要因素。 （4）预期通货膨胀率。与投资同向变动，通胀下，短期内对企业有利，可增加企业的实际利润，减少工资，企业会增加投资。 通胀等于实际利率下降，会刺激投资。 决定投资的经济因素 （2）预期利润。与投资同向变动，投资是为了获利。 利率与利润率反方向变动。 （3）折旧。与投资同向变动。折旧是现有设备、厂房的损耗，资本存量越大，折旧也越大，越需要增加投资以更换设备和厂房，这样，需折旧的量越大，投资也越大。 实际利率（r）与投资（i） 投资函数：投资与利率之间的函数关系 i＝i（r） 投资i是利率r的减函数，即投资与利率反向变动。企业用于投资的资金多半是借来的，利息是投资的成本。即使资金自由，投资者也会把利息看成是投资的机会成本。 线性投资函数：i＝e-dr i r% 投资函数 i= e － dr e 假定只有利率发生变化，其他因素（预期率润率等）都不变 e：自主投资，是即使r=0时也会有的投资量。 d：投资系数，是投资需求对于利率变动的反应程度。表示利率每增减一个百分点，投资变化的量。 -dr即投资需求中与利率有关的部分，即引致投资。 投资的边际效率曲线 资本边际效率 MEC Marginal Efficiency of Capital 资本边际效率：是一种贴现率，正好使一项资本品使用期内各项预期收益的现值之和等于资本品供给价格或重置成本。 现值计算公式： R0为第n期收益Rn的现值，r为贴现率 资本边际效率r的计算 R为资本供给价格 R1、R2、…Rn等为不同年份的预期收益 J为残值 如果r大于市场利率，投资就可行。 假定某企业，投资30000美元购买一台机器，这台机器的使用年限为3年，假定各期的预期收益是11000，12100，13310，3年预期毛收益为36410，（不考虑公司成本因素），r=10%（r是利率）。则 　　R1=11000/(1+10%)=10000 　　R2=12100/(1+10%)(1+10%)=10000 　　R3=13310/(1+10%)(1+10%)(1+10%)=10000 　　R1+R2+R3=30000（为供给价格） 即，3年内全部预期收益36410的现值正好是30000美元。 R0=11000/(1+10%) +12100/(1+10%)(1+10%) +13310/(1+10%)(1+10%)(1+10%) =30000 这里的10%就是ME