当前点位收益空间大于风险空间.PDFVIP

[table_main] 行业周报 所 [table_reportdate] 房地产 究 研 2013 年07 月01 日 行业研究 行业周报 投资评级：短期_推荐，长期_A 当前点位收益空间大于风险空间 券 （房地产行业2013 年第26 周周报） 证 都 国 核心观点 行业表现对比图 行业一周表现与估值 [table_stockTrend] 2012-7-2～2013-6-28 上周房地产（申万）收盘指数2449.88 点，周环比下跌4.15%， 13% 上证综合指数本周下跌4.53%，沪深300 指数本周下跌5.04%，行业 7% 表现小幅跑赢指数。 1% 截至6 月28 日收盘，行业静态市盈率13.3x ，13 年动态市盈率 -5% 8.9x 。 -11% 告 行业判断 -17% 报 近期，银行间流动性出现紧张，在担忧资金面紧张向房地产行业传 12-7 12-10 13-1 13-4 究 到的悲观预期下，板块出现明显回调。我们认为在目前剧烈调整下，短 沪深300 房地产 研 券 期存在反弹机会，目前点位的收益空间远大于风险空间：1 ）公司预收 证 款充足，13 年业绩有保障，龙头保障倍数普遍在100%以上；2 ）前期 tabe_reltion] 相关报告 板块超跌，龙头公司动态PE 跌倒7 倍左右。 1. 《国都证券-行业研究-行业周报-房地产： 同时，我们认为行业中期投资机会渐行渐近，预计下半年震荡上行： 全年销量正增长判断不变，调整带来低吸 目前控房价压力仍在，在出现明显停涨和回调之前，板块向上空间容易 机会》2013.06.28 受遏制，房产税也是一直悬着的不确定因素。但是，我们也看到，房价 2. 《国都证券-行业研究-行业周报-房地产： 虽然仍然上涨但涨幅已经开始趋缓，为下半年政策面不再恶化提供了基 成交回升，房产税扩容渐行渐近》 础。板块的中期行情需要一个催化因素，可能是房价涨势的见顶也可能 2013.05.27 是房产税弱力度推出，之后有望出现连续向上行情。整体上预计板块震 3. 《国都证券-行业研究-行业周报-房地产： 板块投资的安全边际越来越高》2013.05.20 荡向上，震荡期间建议逢低买入。推荐公司：招商、荣盛、保利、华业。 4. 《国都证券-行业研究-行业周报-房地产： 本周 （2013.06.22—2013.06.28 ）成交