体外碎石与x射线影像系统龙头企业 - 第一路演.pdfVIP

公 生物医药 司 2015 年08 月11 日 报 卡姆医疗(430633 ) 告 X 体外碎石与 射线影像系统龙头企业 推荐（首次） 平安观点： 公 司 现价：100.05 元  中国医疗器械行业发展前景广阔。人口老龄化、政策驱动、并购整合、进口 替代四大因素助推中国医疗器械行业快速发展，中国医疗器械销售额从2001 首 主要数据 年的173 亿元增长到2013 年的2120 亿元，年均增速高达23.22%。此外， 次 行业 医疗器械行业 在全球市场，医疗器械与药品消费额比例大约为 0.7:1 ，发达国家甚至达到 覆 公司网址 / 了1.02:1 ，而我国的医疗器械消费额仅占到药品销售额的14% ，我国医疗器 大股东/持股 于灵芝/49.41% 械行业发展前景广阔。 盖 实际控制人/持股 于灵芝/49.41% 总股本(百万股) 10.93  国内医疗器械产品多集中于中低端，高端市场面临外企垄断竞争格局。中国 报 流通A 股(百万股) 6.88 医疗器械行业呈现生产企业多、生产规模小的特点。2014 年，20 家医疗器 告 流通B/H 股(百万股) - 械上市公司实现销售收入为372 亿元，仅占行业总销售额的 14.55%。另一 总市值（亿元） 10.94 方面，由于我国医疗器械行业起步较晚、创新能力较弱、科研投入不足等各 流通A 股市值(亿元) 6.88 每股净资产(元) 4.59 种原因导致高端医疗器械较少，本土医疗器械企业在高端市场的市场占有率 资产负债率(%) 32.70 相对较低，大约70%的医疗器械中高端市场被国外企业瓜分，国内医疗器械 中高端市场面临外企垄断竞争格局。 行情走势图  卡姆医疗专注创新研发，创立品牌优势与销售渠道优势。卡姆医疗以创新研 发体外冲击波碎石、C 形臂X 射线相关的核心技术为主要方向，经过长期的 技术研发与创新，公司的体外冲击波碎石机在国内市场已具有一定的品牌竞 争优势。公司销售模式以直销为主 ，在各大省会城市设有办事处，销售网络 遍布国内外，公司主要以直销方式向民营医院提供医疗器械的销售与服务， 打开民营医院广阔的市场空间。在建设直销团队外，公司部分产品还通过医 疗器械代理商进行经销。