短期国际资本流动_汇率与资产价格_基于汇改后数据的实证研究_朱孟楠.pdfVIP

2010 5 　 短期国际资本流动、汇率与资产价格 ＊ ———基于汇改后数据的实证研究 朱孟楠　刘　林 　　:本文通过理论分析探讨了短期国际资本流动、汇率及资产价格之间 相互 关系, 采用VAR模型实证分析了2005 年汇改以来我国短期国际资本流动、汇率、股价和 房价之间 动态关系。实证结果表明:短期国际资本流入会导致人民币汇率升值和市场 对人民币升值预期, 还会导致股价和房价上涨;而人民币升值、升值预期以及股价上涨都 会造成短期国际资本流入;股价上涨会导致房价上涨;房价 上涨会导致资本流出, 股价 下跌。为了更好地应对国际资本流动 冲击, 我国必须完善国内金融体系和经济体系;在 制定货币政策时, 既要考虑国外货币政策 溢出效应, 又要顾及国内货币政策 独立性。 :短期国际资本　汇率　资产价格　VAR 模型 :朱孟楠,