豆粕期货走势强劲推高看涨期权隐含波动率.PDFVIP

豆 豆粕期货走势强劲推高看涨期权隐含波动率 粕 ——豆粕期权策略周报（04.10-04.14 ） 期 权 摘要： 策 2017 年4 月17 日 略 交易策略推荐 周 如果是在某一行权价的隐含波动率明显高于附近其他行权价的 隐含波动率，导致波动率曲面出现明显不平整的位置，可以在该行权 报 价进行卖出跨式组合的交易方式；构建Gamma 套利策略，以期获得 波动率上升带来的收益。 本周豆粕期货历史波动率小幅下降 豆粕期权60 天年化波动率比10 天年化波动率更为平滑，从2016 年4 月至2017 年3 月，60 天年化波动率稳定在35%之下，并具有商 品周期性特点。这一周豆粕期货 10 日历史波动率有小幅回升后有所 回落,周五收0.114827，20 日及60 日历史波动率周终略有回升。由于 豆粕期货历史波动率我们认为仍处于低位，基于波动率的均值回复 性，可考虑做多 Gamma 获取波动率上升带来的收益，但历史波动率 有大幅突破需待观察。 豆粕期货走势强劲推高看涨期权隐含波动率 金融衍生品研究团队 主力9 月和1 月合约以及7 月合约看涨期权隐含波动率皆高于看 电话：021 跌期权隐含波动率，我们分析得出，因为上周标的豆粕期货走势强劲， 邮箱：jianbj@ 豆粕看涨期权受到投资者追捧，推高了看涨期权隐含波动率。 研究支持： 美式期权合约特性分析 王文飞 博士 若相对应豆粕期货合约价格跌至最优执行价格下，我们建议立即 申万宏源证券博士后科研工作站 执行合约，以避免损失时间价值。由于美式看涨期权在没有红利的情 邮箱：wangwenfei@ 况下，与看涨欧式期权价格相等，因此我们不作美式期权合约特性分 析。 申银万国期货有限公司 这一周期权合约成交量 165，358 手，目前持仓86，820 万张 地址：上海东方路800 号 这一周成交量平稳，看涨期权这一天合约累计成交92，812 手， 宝安大厦8 楼 看跌期权累计成交72 ，546 手，总成交165，358 手，较上周88 ，144 邮编：200122 手有所增加，看跌/看涨期权成交比为0.