《金融投资概论》陕西出版社.pdf

第 1 页 第 一 章　　金 融投 资概 述 第一节　　　　金融投资含义 一 、金融投资的概念 “投资”一词在人们的日常生活中经常听到，一般可 以将它 理解为 ：人们为 了在将来获得某种结果而将 目前一定的资本进 行投入 的一项活动 。因此 ，投资首先是一种活动 。根据人们投 入 资本 的性质不 同，可 以将投资划分为两大类 ，一类是精神投 资 ，另一类是物质投资 。精神投资是指人们对其投资对象注入 一定精力 以期将来获得某种精神享受的活动 。如某人对某 国际 知名公司很 向往 ，希望能在该公司工作并取得成功 。如果他有 机会进入该公司工作 ，则他就会凭着对该公司 的敬业精神 ，努 力工作 ，力求上进 。如果他终于得到升职 ，则对他来讲 ，精神 上就会得到一种安慰 ，除体力和脑力外 ，他对公司投入 的是一 种精神 ，得到的是一种荣誉和地位 。又例如 ，某教师忠诚于教 育事业 ，在其孜孜不倦 的辛勤耕耘下 ，其桃李满天下 ，学生们 也都事业有成 ，他 自己也获得 了全 国劳动模范 的称号 ，则这位 教师得到的精神 回报就很大 。物质投资是指人们投入一定的资 金或实物 ，以期将来获得某种结果 的活动 ，如投资办工厂 ，建 学校 、医院、图书馆 ，修路等 ，也可 以将资金投资于股票 、债 第 2 页 券 、房地产等 。在这些投资活动 中，有些投资将来可 以取得 比 当期投资更大 的收益 回报 ，而有些投资将来并不能取得收益 回 报或收益回报不抵投资总量 。因此 ，物质投资又可 以分为两类 ， 社会学意义上的投资和经济学意义上的投资。 社会学意义上 的投资是指人们为 了发展社会公益事业 ，维 持社会安定，为经济运行提供 良好环境而进行的一种投资活动 。 这种投资活动 的 目的不是为 了盈利 ，而是为 了取得一定社会效 果 。从社会经济运行和人类进步 的角度看 ，一个社会 只有进行 一定的社会投资后 ，才有利于经济 的 良性循环 ，也才 能对社会 进步起到一定的推动作用 。但从推动人类进步的内在动力看 ，这 种投资机制则不利于劳动力的进步和社会效率的提高 。因此 ，社 会学意义上 的投资只是物质投资的一种次要形式 。从金融投资 角度看 ，它 自然不应当包含在该范围之 内。 经济学意义上 的投资是指人们为 了将来取得一定 的经济 回 报而进行 的一种投资活动 。这种投资活动构成投资的主体 。我 们一般所指 的投资是指经济学意义上的投资。 经 济学 意义上 的投 资可 以根 据投 资环节 的不 同划 分为两 种 ：一种是直接投资 ，一种是间接投资 。直接投资是指人们直 接用资金或实物兴办具有投资回报性质 的项 目，以期将来获得 收益 的活动 ，如用资金或实物建一座工厂 、一家商店等 。这种 投资活动 由于是投资者 自己凭借其实力直接进行 的投资活动 ， 所 以叫直接投资 。在这种投资活动 中，投资者 自主决定投资什 么项 目，投资多大规模 ，什么时候投资等 ，将投资者与项 目建 设者融为一身 。所 以，这种投资活动不需要 中介机构 ，而 由投 资者 自由决策与实施投资活动 。当投资项 目建成后 ，投资者就 自然而然地成为项 目的所有者 ，这 时，投资者也是项 目的得益 者 。由于这种投资活动将投资者和具体 的实物投资活动紧紧地 拴在一起 ，因此 ，人们 习惯上就将直接投资称为实物投资 。间 第 3 页 接投资是指人们通过 中介机构 ，将 资金迂 回地投 向某项能够取 得将来收益 的项 目的活动 ，如购买股票 、债券等金融资产 。在 这种投资活动 中，由于投资者与项 目的建设者 已一分为二 ，所 以，只有 中介机构才 能完成将投资者 的资金转移到建设者 的过 程 ，从而 ，投资者成为资金供给者 ，建设者成为资金需求者 ，所 以，称这种投资活动为间接投资 。一般地 ，称资金供给者为投 资者 ，资金 需求者为筹资者 。在商 品经济条件下 ，维系投资者 与筹资者这种借贷关系的是筹资者 向投资者开具 的、证 明投资 者在将 来一定