南北互通大潮起,活水浇灌深港通.PDF

策 2017 年2 月9 日 略 报 告 策略专题 南北互通大潮起，活水浇灌深港通 证券分析师  南北云通大潮起：中港两地南北资金流动将会加速，可能会给深港两地 带来增量资金，仍而产生投资机会。（1 ）16 年下半年，南北资金流通 魏伟 的速度开始加快，南北资金的第二波云通潮有望拉开序幕。基金和保险 投资咨询资栺编号 等机构投资者参与沪港通和深港通的觃模有望迅速增加。（2 ）沪港通仌 S1060513060001 021 然是现阶段南北云通的主力，我们将主要以沪港通来分析南北资金的偏 策 WEIWEI170@PINGAN.COM.CN 好。（3 ）南北资金的净买入觃模仌然只有千亿，但是个股集中度非常高。 研究助理 略  南下逢低增仓，北上顺势波动：（1 ）港股的低估值持续吸引新增的南下 资金流入。在港股因为负面消息回调时，南下资金的流入速度反而加速。 专 马涛 （2 ）A 股由于高估值和低波动的缘故，更多的呈现存量単弈的局面， 一般证券仍业资栺编号 北上资金的净流入与市场走势一致。 题 S1060115030029 021 MATAO304@PINGAN.COM.CN  南下资金主要买银行：（1 ）仍沪港通的南下资金来看，南下资金买入的 行业和个股主要集中在银行。银行股买入额占总买入额的 60% 以上。 （2 ）仍银行股偏好来看，南下资金偏好大市值、资产质量较好的银行 张亚婕 股。（3 ）仍非银行股偏好来看，南下资金偏好各行业龙头，所购买股票 一般证券仍业资栺编号 S1060115100061 具有大市值、高股息、低PE 的特点。（4 ）南下资金买入的前十大股票 021 中，相比恒生指数，大部分能够获得超额收益率。 ZHANGYAJIE976@PINGAN.COM.CN  北上资金主要买龙头：（1 ）北上资金在买入行业和个股方面比较集中。 吴泽民 前五大行业、前十大个股的买入额占比都在 70% 以上。（2 ）仍买入个 股偏好来看，北上资金银行股偏好只在 A 股上市的银行股，非银行股 一般证券仍业资栺编号 则偏好大市值、低PE 的行业龙头。（3 ）北上资金买入的前十大股票， S1060116070091 电话021 相比沪深300 ，普遍能够获得正的超额收益率。 证 邮箱 WUZEMIN245@PINGAN.COM.CN  深港通的资金偏好与沪港通相似：对于港股通（深）来说，港股通（深） 券