北京市热力集团有限责任公司主体与相关债项2017年度跟踪评级报告.pdf

跟踪评级报告 北京市热力集团有限责任公司主体 与相关债项2017 年度跟踪评级报告 大公报SD 【2017】894 号 主体信用 跟踪评级观点 跟踪评级结果：AAA 评级展望：稳定 北京市热力集团有限责任公司（以下简称“北京 上次评级结果：AA+ 评级展望：稳定 热力集团”或“公司”）主要从事北京市城区市政供 债项信用 暖和管网维护等业务。评级结果反映了北京市用热需 债券 额度 年限 跟踪 上次 上次 求继续增长，供热行业仍面临较好的发展环境，公司 评级 评级 评级 简称 （亿元）（年） 结果 结果 时间 仍具有全国最大的供热系统，在北京市城区具有很强 13 京热 的规模和竞争优势，营业收入和利润总额继续增加， 10 5 AAA AA+ 2016.07 力MTN1 继续得到政府财政补贴、项目建设资本金投入和资产 14京热力 10 3 AAA AA+ 2016.07 划拨等方面的支持等有利因素；同时也反映了公司供 MTN001 15京热力 热业务持续政策性亏损，短期有息负债规模较大且占 10 5 AAA AA+ 2016.07 MTN001 比较高，面临一定的集中偿付压力等不利因素。 主要财务数据和指标 (人民币亿元) 综合分析，大公对公司“13 京热力MTN1”、“14 项 目 2017.3 2016 2015 2014 京热力MTN001”、“15 京热力MTN001”信用等级调 总资产 369.21 374.63 354.93 330.10 整为 AAA，主体信用等级调整为 AAA，评级展望维持 所有者权益 175.39 173.50 166.13 148.55 稳定。 营业收入 39.88 72.60 69.83 67.42 有利因素 利润总额 2.07 1.95 1.81 0.71 ·2016 年，北京市经济财政实力仍很强，用热需求继 经营性净现金流 -4.84 26.05 27.31 27.52 续增长，供热行业仍面临良好的发展环境； 资产负债率（%） 52.50 53.69 53.19 55.00 ·公司仍具有全国最大的供热系统，在北京市城区仍 债务资本比率（%） 32.79 33.09 35.24 36.67 具有很强的规模和竞争优势； 毛利率（%） -1.36 -13.75 -13.74 2.28 ·2016 年随着供热面积的继续增长，公司营业收入和 总资产报酬率（%） 0.80 1.43 1.54 1.45 利润总额继续增加； 净资产收益率（%） 1.17 0.69 0.79 0.36