宿迁产业发展集团有限公司主体与相关债项2017年度跟踪评级报告.pdf

跟踪评级报告 宿迁产业发展集团有限公司 主体与相关债项2017 年度跟踪评级报告 大公报SD 【2017】893 号 主体信用 跟踪评级观点 跟踪评级结果：AAA 评级展望：稳定 宿迁产业发展集团有限公司（以下简称“宿迁产 上次评级结果：AA+ 评级展望：稳定 发”或“公司”）是宿迁市主要的产业投融资主体， 并承担部分基础设施建设项目。评级结果反映了宿迁 债项信用 市是我国主要的酿酒产业园，经济发展较快，公司是 跟踪 上次 上次 债券 额度 年限 评级 评级 评级 宿迁市主要的产业类投融资主体，继续得到政府多方 简称 （亿元） （年） 结果 结果 时间 面支持，2016 年白酒业务收入及利润增长较快，盈利 14 宿产发 MTN001 10 8 AAA AA+ 2016.07 能力继续提升，白酒业务在行业内竞争力很强，公司 经营性净现金流继续增长，对债务的保障能力仍很强 主要财务数据和指标 (人民币亿元) 等有利因素；同时也反映了公司其他应收款规模较 项 目 2017.3 2016 2015 2014 大，且部分由关联方资金拆借产生，有一定资金占用 总资产 684.80 700.21 656.48 589.08 压力，短期有息负债规模较大，债务期限结构较为集 所有者权益 388.95 361.35 336.76 301.87 中，有一定短期偿付压力，对外担保规模较大，部分 营业收入 77.42 181.12 169.49 173.81 被担保企业出现亏损，存在一定的或有风险等不利因 利润总额 36.00 77.90 71.37 60.63 素。 经营性净现金流 13.63 82.86 62.13 28.88 综合分析，大公对公司“14 宿产发 MTN001”信 资产负债率（%） 43.20 48.39 48.70 48.76 用等级调整为 AAA，主体信用等级调整为 AAA，评级 债务资本比率（%） 31.06 33.54 30.50 33.35 展望维持稳定。 毛利率（%） 59.16 61.56 59.73 52.61 有利因素 总资产报酬率（%） 5.27 11.17 10.91 10.36 ·宿迁市大力打造酒都文化，是我国主要的酿酒产业 净资产收益率（%） 6.88 16.11 15.76 14.94 园，2016 年以来，经济保持较快增长，为公司发展 经营性净现金流利 息保障倍数（倍） 38.37 47.72 32.29 74.04 创造良好的外部环境； 经营性净现金流/总 4.29 25.16 20.47 10.90 ·公司是宿迁市主要的产业类投融资主体，继续得到 负债（%）