年金终值.PPT

理財規劃實務 第11屆理財規劃人員專業能力測驗 終 值 終值 – 賺得利息後一項投資將成長的金額。 複利 – 以利息賺取利息。 單利 – 只以原始投資賺取利息。 終 值 範例 – 單利 本金$100，在 6%利率之下，5年後賺得的利息。 終 值 範例 – 單利 本金$100，在 6%利率之下，5年後賺得的利息。 今 天 來 年 1 2 3 4 5 賺得的利息 價值 100 第一節　終值二、終值的意義 將某特定時點的金錢價值複利成為未來特定時點之金錢價值（複利就是將今天價值轉換成為終值的過程），一般而言我們可以利用以下的複利公式來計算終值： 終 值 範例 – 複利 前一年的餘額，在 6%的利率之下，賺得利息，為期 5年。 每年賺得利息 = 前一年餘額 x 0.06 終 值 範例 – 複利 前一年的餘額，在 6%的利率之下，賺得利息，為期 5年。 今 天 來 年 1 2 3 4 5 賺得的利息 價值 100 終 值 $100 的終值 = FV 終 值 第一節　終值二、終值的意義 也可以選擇運用EXCEL試算表中之函數運算功能，操作如下： 選擇『插入函數』 選擇函數類別中『財務』 選擇函數名稱中『FV』 在出現對話匡中填入適當之數字 在『Rate』中填入利率 在『Nper』中填入期間之期數 在『Fv』中填入到期時之金額 在『Type』中選擇期初或期末付款 或直接鍵入公式：= -FV(8%,3,,1000000,0) 按『Enter』及得答案= $ 1,259,712.00 第一節　終值三、利率與期數對終值的敏感性分析 當複利利率固定不變，終值與到期期數成正向變動關係。也就是說，若是相同之現值金額數、利率固定之下，相對距離現在越久價值越高。 若期間固定不變，則利率越高，終值越高。也就是說若通貨膨脹很大或銀行基本利率很高，則相同之現值、期間下，終值金額將變大。 現 值 第二節　現值一、現值的意義 「現值（Present Value）」是在某特定時點（過去或未來）之金錢價值折合成目前之金錢價值，而「折現(Discounting)」就是將上一節複利的概念反推回去求得過去某時點上實際的現金價值。單期支付額的現值為 （5-4） 一連串現金流量{Ct}的現值為 現 值 現 值 範例 你剛買了一部售價 $3,000的新電腦。付款條件是 2年後支付現金。如果你可以就你的金錢賺取 8%，則你今天必須存多少錢，以便在 2年後到期時支付？ 現 值 折現因子 = DF = $1 的現值 折現因子可用以求算任何現金流量的現值 複利現值 第二節　現值四、終值與現值的關係 終值利率因子與現值利率因子是互為倒數關係的。 貨幣的時間價值(應用) 現值公式有許多的應用。已知方程式的任何變數，你可以求解剩下的變數。 第三節　年金終值 一、年金的定義 　 「年金（Annuity）」是指在某固定時間的等額金額支付。例如：在五年內，每年年底固定$1000的現金流量，則此現金流量就稱作年金。年金每期固定支付的金額是以PMT來表示。 　如果年金的現金流量是發生在每期的期末，則此種年金稱作「普通年金（Ordinary Annuity）」或者遞延年金。如果年金的現金流量是發生在每期的期初，則此種年金稱作「期初年金」。財務上所見到的年金型態一般都是以普通年金為主，所以如果沒有特別註明，都是指普通年金。 第三節　年金終值二、年金計算公式 第三節　年金終值二、年金計算公式 第四節　年金現值 第四節　年金現值 貨幣的時間價值(應用) 免費信用的價值 隱含利率 內部報酬率 累積資金所需的時間 多重現金流量的現值 範例 你的汽車經銷商給你的選擇是現在支付現金 $15,500，或是分三次支付：現在 $8,000，接下來的 2年年底各支付 $4,000。如果你的資金的成本是 8%，則你比較喜歡哪一種支付方式？ 永續年金 年金 多重現金流量的現值 現值可以被加總，並求算多期間的現金流量。 永續年金 年金 永續年金 – 一系列永不停止的均等現金流量。 年金 – 在有限的期間內，相等間隔的均等現金流量。 永續年金 年金 永續年金的現值公式 C =現金支付 r =利率 永續年金 年金 範例 – 永續年金 為了創造每年支付 $100,000