券商基金信托业合作模式研究.docVIP

券商、基金、信托业合作模式研究 闻岳春 徐峰 摘要：证券业与基金业、信托业的合作已经起步，业务模式还处在不断的变动中。但由于各自的业务基础还不够稳固，合作的专业化程度不高，合作模式不稳定，“一次性买卖”较多，合作过程中缺乏透明、有效的规则指导。今后证券业与基金业、信托业仍需要通过培育差异化优势，在合作的广度和深度方面取得进展。 关键词：券商；基金业；信托业；合作模式 作者简介：闻岳春，天一证券有限责任公司首席经济学家、研究所所长；徐峰，供职于北方证券有限责任公司研究所。 作为服务性行业，金融业以“满足客户需求”为出发点。随着金融产品日益丰富，为客户通过多元化投资（按照资产组合理论）来有效分散投资风险提供了条件，而多元化投资涵盖了多个金融市场、多个金融品种。从“一体化”和“便利化”出发，客户需要金融企业在尽可能宽的服务半径内为自己提供多元化的金融服务，这也有利于金融企业实施统一的客户和资产管理，提高客户关系管理能力。因此金融企业需要通过多边合作，利用适当的“跨边界经营”为客户提供更加全面的金融服务，以此稳定自己的客户群体；同时利用规模经济、范围经济和协同效应等提高经营效益，增强竞争能力。 目前我国的证券、银行和信托等金融企业为了抢占市场份额、寻找新的盈利模式，已自发地开展了带有一定混业性质的创新业务，如银行与证券公司合作开展的“银证通”业务，信托公司开展的证券信托投资计划以及证