试论银行上市后的投的资者关系管理.doc

试论银行上市后的投资者关系管理 [摘 要]上市银行投资者关系管理的特殊性包括复杂性和重要性，其重要意义在于能使投资者支持银行发展，让市场正确理解银行的价值；其双向沟通机制能够使上市银行高级管理层及时了解市场的看法；良好的投资者关系管理能保证上市银行以后的融资活动成功完成。因此，上市银行必须认真做好投资者关系管理工作，全体员工都应该对此有充分的认识，积极参与这项工作。上市银行做好投资者关系管理工作有以下几个关键点需要把握，即重视制度建设，创新沟通手段，持续地对投资者关系管理进行分析研究工作，防止出现选择性信息披露，适时进行市值管理。 　　[关键词]商业银行；上市；投资者关系管理；选择性信息披露；市值管理　　投资者关系管理(Investor Relation Management， IRM)是指上市公司通过信息披露与交流，加强与投资者及潜在投资者之间的沟通，增进投资者对公司的了解和认同，提升公司治理水平，以实现公司整体利益最大化和保护投资者合法权益的工作。尽管在首次公开发行和上市过程中也有投资者关系管理工作，但投资者关系管理更多的则是公司上市后的日常工作。无疑，国有商业银行在股份制改造和上市完成后，也应该做好投资者关系管理工作。那么，上市银行的投资者关系管理有什么特殊性呢?为什么要重视投资者关系管理呢?我国已有上市银行投资者关系管理的现状和水平如何呢?如何才能做好投资者关系管理工作呢?本文试图对这些问题进行剖析并做出回答。　　一、上市银行投资者关系管理的特殊性　　上市银行投资者关系管理的特殊性具体表现在复杂性和重要性两个方面：　　从复杂性上来说，上市银行投资者关系的复杂性缘于以下几个因素：一是银行股一般盘子大，投资者众多，构成复杂，对国有控股的大型上市商业银行来说尤其如此。二是国有商业银行的股份制改革，对于中国的金融改革而言，真可谓“牵一发而动全身”，其一言一行，一举一动，备受社会各界的关注。三是上市银行存款人众多，社会影响力大，对稳健经营的要求高。四是上市银行，尤其是国有控股的大型上市商业银行，员工数量庞大，在投资者关系管理中，如何在投资者、客户、员工之间求得平衡，实现股东权益、客户利益、银行利益、员工利益和社会利益的有机统一难度较大。五是上市银行中，有的既在国际资本市场上市，又在国内资本市场上市，要同时满足两套规则的要求，而这两套规则在很多方面存在着一定的冲突。六是监管机构众多。上市银行作为金融机构，要同时接受中国人民银行、银监会、证监会、交易所等多重监管；国有控股的大型上市商业银行还要接受国有商业银行股份制改革试点领导小组的领导，他们不但关心银行的上市进程，也会关注银行上市后的表现，包括投资者关系管理工作。　　从重要性上来说，第一，上市银行投资者关系管理的复杂性决定了其重要性。因为如此众多、复杂的关系，一旦有某一关系、某一环节处理不当，其产生的不良影响将会因上市银行的特殊地位得到夸张性地放大，且极易和民族情绪、政治因素、社会因素等结合在一起，这一点在外资金融机构人股国有商业银行是否会危及我国金融安全这一问题的讨论上已得到初步体现。第二，国有商业银行股份制改革的成败和效果，关系到中国金融改革的全局，关系到经济发展和社会稳定的全局，因此，有必要从政治的高度认识投资者关系管理工作。第三，上市银行如在国内A股上市，其市值大，对大盘指数的影响大。第四，维护公众对银行的信心很重要。银行家的职责是赢得别人的信任，而不是赢得别人的喜欢。可以说，银行的经营是建立在客户对其信心的基础之上的。如果储户对银行的信心发生动摇，轻则造成客户丧失，业务量萎缩，重则引起挤兑(run)。对于上市银行来说，一旦出现突发危机事件，就可能通过资本市场产生放大效应，这对上市银行的投资者关系管理是个很大的挑战。第五，上市银行投资者关系管理的重要性还缘于投资者关系管理在现代社会中的地位越来越重要。这是机构投资者发展壮大、监管部门对投资者关系的日益重视、资本市场发展成熟、科技手段日新月异等多重因素共同作用的结果。　　具体地看，投资者关系管理具有以下重要意义：　　1.使投资者支持银行的发展，让市场正确理解银行的价值。上市银行要通过积极的投资者关系管理活动，不断地向投资者提供信息——不但包括法定的信息披露范围，还包括主动披露比法定信息更多的信息——以使投资者能够了解银行日新月异的发展，并且最终配合和支持银行的发展。积极的投资者关系管理活动对防止股票被严重低估，让市场正确理解上市银行的价值起到了积极的作用。同时，投资者关系管理还具有广告效应。因为作为上市公司，每年的年报、半年报出来之后，也往往需要召开业绩说明会，媒体对此也往往予以高度关注。这实际上是一次做广告的绝好机会。许多公司对此都十分重视，抓住这个良机宣传自己，树立或改善本公司的市场形象。投资者关系管理工作做得好，分析师对