良性与恶性通缩冲击下的中国经济增长和宏观调控——对近期中国经济趋势的考察.docVIP

《经济学动态》目录及内容提要 2014年第12期 1. 良性与恶性“通缩”冲击下的中国经济增长和宏观调控——对近期中国经济趋势的考察近年来，特别是2014年，中国经济增长率虽然明显低于历史平均水平（9%以上），但仍属较高增长（近3年分别为7.7%、7.7%、7.4%），同时保持了较低的通货膨胀率（近3年CPI分别为2.2%、2.3%、2%），更为重要的是顺利实现了就业目标（2014年提前3个月实现全年就业目标），可以说出现了较高增长和较低通胀的组合状态，形成了与“滞胀”相对应的“长缩”。从理论上来说，低通胀、高增长、低失业的组合状态下出现的“通缩”是良性的，主要原因在于这种“通缩”是由于供给扩张所导致。由于供给方面的成本下降和效率提升所形成的扩张效应导致的“通缩”，对应的是经济增长率上升和失业率下降；如果是由于需求萎缩导致的“通缩”，相对应的则是经济增长率的下降，失业率上升，即所谓恶性通缩。对于良性通缩，政策上无须多虑，对于恶性通缩则必须予以扼制。我国经济现阶段，既存在需求疲软的恶性通缩冲击，也存在供给扩张的良性通缩冲击，因此，可能出现多种复杂局面，或者出现需求萎缩的负面冲击效应显著大于供给自然扩张的效应，形成通货膨胀率下降，同时经济增长率也下降，有“缩”无“长”；或者出现后者大于前者冲击，形成通货膨胀下降，同时经济增长率上升，有“缩”有“长”，或者出现两者对经济增长冲击作用相等，使得经济增长率不变，但同时通货膨胀率下降，不同局面对宏观调控有着不同的要求。本文重点分析2015年中国的总需求变化和总供给变化，对宏观经济态势和特点作出判断，并据此提出政策建议。经济增长 通货紧缩 需求冲击 供给冲击 宏观调控激励、控制与行政分权:一个合约理论视角在以往的研究中，行政分权通常作为模型环境的一部分而被看作是外生给定的。本文则认为行政分权改革是政府组织内部行政权力最优配置的结果。通过在Aghion Tirole（1997）的分权模型里引入中央的事后监督职能及地方政府的剩余道德风险行为，我们得出了行政分权改革在多个维度上的决定因素：项目的相对重要性、中央与地方的利益相关性、剩余道德风险水平和危害程度以及地方政府的讨价还价能力。在此基础上我们对2004、2013和2014年版本的《政府核准的投资项目目录》进行了深入的分析，发现该理论对我国行政分权改革实践有着一定的解释力。这也为我国行政分权改革实践提供了理论依据。行政分权 微观激励 合约理论美国广义量化宽松政策退出路径分析：一个中央银行资产负债表视角本文从中央银行资产负债表视角，运用偏离—份额分析方法，对美国广义量化宽松政策的退出路径的实际情况进行分析。从资产项退出路径来看，美联储的退出路径以流动性工具退出为主，证券持有工具反复调整为辅，并在QE3~QE4期间加速退出。从负债项退出路径来看，美联储以结构效应退出为主，增长效应依然以商业银行存款准备金大幅增长为主。这表明美联储正逐步压缩非传统资产的规模，其资产结构向更为传统的证券持有工具回归；同时，美联储负债中的主要调节工具是商业银行存款准备金，其规模变化在政策退出过程中具有重要的参考意义。我国在QE2~4期间通过对汇率稳定性和国际资本流动的调整控制了美联储量化宽松政策对我国的溢出效应，增强了我国货币政策的独立性。为了应对美联储量化宽松政策退出带来的溢出效应，我国政府应继续增强对国际资本流动的控制，同时增大人民币汇率的调整空间。 关键词：量化宽松政策 美联储资产负债表 退出路径 4. 对新中国经济发展原因的再探索本文针对学界在对新中国经济发展成就原因分析方面存在的问题，侧重以理论分析和历史分析相结合的方法，从基本经济体制和经济体制的两次变革、经济发展战略的不断调整、中国作为大国的三次历史发展、经济全球化时代的对外开放、知识经济时代的科技进步、长期的国际和国内和平以及稳定的政治局面、中国共产党的正确坚强领导这七个方面，论述了新中国经济发展取得举世瞩目伟大成就的主要原因。指出这是对提高党的十八大提出、并为新的中央领导集体多次强调的“三个自信”的一个重要基础认识。 关键词：理论分析和历史分析 经济发展的主要原因 “三个自信” 5. 贸易开放、财政分权与国内市场分割本文利用1996年-2012年省际面板数据对贸易开放、财政分权和市场分割的关系进行了检验。研究发现：省对下财政收入分权具有加强地方保护主义行为的内在激励，财政收入分权度越高的地区也是市场分割越严重的地区；与财政收入分权激励不同，省对下财政支出分权可能通过改善交通设施等渠道促进国内统一市场的形成。贸易开放与国内市场分割呈现出非线性关系，并与财政分权交互作用于国内市场分割，即在贸易开放度小于75.5%时，财政收入分权对市场分割度有正面影响；而当贸易开放度超过75.5%后，财政收入分权对