虚拟货币对货币供求影响的理论研究 - 中国金融论坛.pdf

2014 理 论 研 究 南方金融·总458期 10 虚拟货币对货币供求影响的理论研究* 胡再勇 （外交学院国际经济学院，北京　100037） 摘　要：本文基于虚拟货币的定义和分类，探讨虚拟货币对货币供求的影响，进而构建涵盖虚拟货币的新的 货币需求理论以及货币供给理论。本文认为，虚拟货币对货币需求的影响方向和大小取决于其与现实经济的联系 以及与现实世界货币 （传统货币和电子货币）之间的互动关系，虚拟货币对现实世界交易性货币的替代会导致货 币流通速度下降。如果将虚拟货币确认为非货币，则其对货币供给的影响是间接的，影响方向和大小取决于虚拟 货币的类型；如果将虚拟货币确认为货币，则会直接导致狭义货币乘数和广义货币乘数增大。基于此，本文讨论 了虚拟货币发行对中央银行货币政策有效性的影响，并就相关监管措施提出了建议。 关键词：货币政策；虚拟货币；货币需求；货币供给；货币乘数 中图分类号：F820.3 文献标识码：Ａ　 文章编号：1007-904 1-2014(10)-0009-08 一、引言 世界货币产生联系和交易，这会影响货币供给和货币 在网络经济快速发展的推动下，出于交易便利的 需求，从而对中央银行货币发行的独立性以及货币政 需要以及锁定网民和赚取虚拟商品销售收益等目的， 策的有效性产生冲击。本文将基于虚拟货币的定义以 网络虚拟社区大多推出了自己的货币，如Facebook 、 及虚拟货币与实体经济、虚拟货币与现实世界货币之 QQ、第二生命分别发行了Facebook Credits、QQ 币 间的互动关系，分类探讨虚拟货币对货币需求和货币 以及Linden Dollars。由于网络虚拟经济发展、更新和 供给的影响，并尝试构建涵盖虚拟货币的新的货币需 传播速度很快，很难完全准确统计当前全球有多少虚 求理论以及货币供给理论。 拟社区和虚拟货币 （Virtual Money ，V-money ）。根 二、虚拟货币的定义及分类 据一些学者对的估计，就全球而言，Miller 和 Stone （一）虚拟货币的定义。 （2009 ）估计全球在2008 年虚拟商品的市场规模为50 欧洲中央银行 （ECB ，2012 ）认为虚拟货币是 亿美元；就美国而言，Miller 和 Stone （2009 ）、Parr 一类没有管制的数字货币，由其开发者发行和控制， （2009 ）估计虚拟商品市场规模在2008 年有 10 亿美 且由特定虚拟社区的成员使用和接受。Guo 和Chow 元，而Shukla （2008 ）估计在2008 年已达到20 亿美 （2008 ）认为虚拟货币是由虚拟社区成员为虚拟活动 ② 元，Smith 和Hudson （2010 ）估计2010 年虚拟商品 或从虚拟活动中创造的一种货币 。虚拟货币有传统 市场规模会达到160 亿美元，预计2011 年会达到2 10 货币的一些性质，如价值度量、价值储存以及交易中 ① ③ 亿美元 。 介 。但虚拟货币与传统货币、电子货币也有不同之 随着网络虚拟社区的发展，网络虚拟货币也逐渐 处，尤其是在使用地点以及创造方式上。具体来看， 走出了封闭的网络社区，而开始与实体经济以及现实 有三点不同：1、目的。虚拟货币创造的主要目的是 收稿日期：2014-09-18 作者简介：胡再勇（1976 -），男，湖北浠水人，副教授，经济学博士，供职于外交学院国际经济学院。 * 本文是