印刷机械行业低点已过云印刷有望放量增长.PDFVIP

公 公司调研简报 司 [Table_MainInfo] 印刷机械行业低点已过 云印刷有望放量增长 研 ――长荣股份（300195 ）调研简报 究 分析师： 张敬华 SAC NO： S1150513080004 2015 年03 月22 日 [Table_Analysis] [Table_Summary] 机械——轻工机械 调研情况： 证券分析师 张敬华 3 月 19 日，我们到长荣股份进行了实地调研，参观了长荣健豪云印刷科技有限 010 公司，并与董事长李莉女士和董秘李东晖先生就2014 年经营状况以及公司未来 zhangjh_bh@126.com 发展战略进行了沟通。 [Table_Author] 证 助理分析师 投资要点： 李骥 券 SAC No：S1150114110005  力群并表增厚公司业绩 lijinathanlee@ 2014 年公司共实现营业收入 9.57 亿元，同比增长 55.4%；实现归属上市公司 研 [Table_Invest] 净利润1.75 亿元，同比增长22.63%。公司业绩大幅增长主要是因为自2014 年 评级： 买入 5 月份开始，公司并购重组的深圳力群开始纳入合并报表，2014 年5-12 月份， 上次评级： 买入 究 最新收盘价： 44.73 力群实现销售收入3.68 亿元，净利润 1.07 亿元。剔除新纳入合并范围力群公司 的影响，公司2014 年营业收入5.89 亿元，同比下降4.3%。 [Table_Picture] 报 最近半年股价相对走势  行业低点已过，传统印后制造向智能化转型 告 64% 印刷设备产值在2014 年达到近年来低点，预计在2015 年印刷设备行业将迎来 49% 反转，公司业绩也将有所回升。与此同时，公司加快向智能制造的转型。收购 34% 贵联控股，向印中市场渗透，并通过印中和印后技术的融合打造整厂输出方案， 19% 公司有望在9 月份实现智能工厂样板。 4% -11%  云印刷起步，业务或将爆发式增长 14/9 14/12 长荣股份 沪深300 公司与台湾健豪的合资公司已经从3 月份开始运营，预计4 月份天津长荣健豪 云印刷旗舰店将开业。公司云印刷业务采用合版技术，降低印刷成本30%以上， [Table_Report] 相关研究报告 并通过“B2B+B2B2C”模式进行扩张，有望实现飞速发展。预计到年底云印刷业 《设备销售逐步回暖海外 务将达到100 万元/天的收入，全年云印刷收入或超 1 亿元，成为公司新的业务 市场和云印刷有望奠定长 调 期收益--长荣股份(300195) 增长点。 调研报告》2014-11-10  投资建议 研 《传统业务表现稳定期待 一方面，公司快速扩张，致力于印后装备向智能化发展，积极吸收国外和下游 云印刷+ 国际化引擎发力-- 先进技术，进一步做强印后设备市场；另一方面，公司搭乘“互联网+”的