成都双流国际机场股份有限公司主体与相关债项2017年度跟.PDFVIP

跟踪评级报告 成都双流国际机场股份有限公司 主体与相关债项2017 年度跟踪评级报告 大公报SD 【2017】765 号 主体信用 跟踪评级观点 跟踪评级结果：AA+ 评级展望：稳定 成都双流国际机场股份有限公司（以下简称“双 上次评级结果：AA+ 评级展望：稳定 流机场股份公司”或“公司”）是以机场服务为主业 债项信用 的国有大型航空运输服务保障企业。评级结果反映了 债券 额度 年限 跟踪 上次 上次 四川省经济的较快发展为航空机场业发展提供良好 评级 评级 评级 简称 （亿元）（年） 结果 结果 时间 外部环境，成都双流国际机场（以下简称“双流机场”） 16双流机 5 3 AA+ AA+ 2016.11 是西南地区重要的区域性枢纽机场，具有一定区位优 场MTN001 势，业务量在全国位居前列，公司作为双流机场最重 要的运营主体继续得到地方政府的大力支持等有利 主要财务数据和指标 (人民币亿元) 因素；同时也反映了公司不拥有双流机场跑道所有 项 目 2017.3 2016 2015 2014 权，营业收入规模仍较小，期间费用较高，整体盈利 总资产 66.33 67.04 68.77 71.47 能力较弱等不利因素。 所有者权益 27.43 27.42 27.68 28.65 综合分析，大公对公司 “16 双流机场 MTN001” 营业收入 4.53 17.43 16.06 15.29 信用等级维持 AA+，主体信用等级维持 AA+，评级展 利润总额 0.01 -0.15 -0.97 -1.04 望维持稳定。 经营性净现金流 -0.53 4.41 4.91 4.19 资产负债率（%） 58.64 59.10 59.75 59.91 有利因素 债务资本比率（%） 55.15 55.79 56.56 57.30 ·2016 年，四川经济继续快速发展，是西南地区最具 毛利率（%） 21.87 24.30 23.12 26.02 经济活力的省份，且旅游资源丰富，为航空机场业 总资产报酬率（%） 0.53 2.14 1.59 1.62 发展提供良好外部环境； 净资产收益率（%） 0.05 -0.60 -3.51 -3.66 ·双流机场处于我国西南内陆中心和亚欧航路节点， 经营性净现金流利 具有一定区位优势； -1.56 2.78 2.38 1.91 息保障倍数（倍） ·双流机场仍是西南地区重要的区域性枢纽机场，业 经营性净现金流/ 总负债（%） -1.34 10.92 11.69 9.72 务量在全国位居前列； 注：2017 年3 月财务数据未经审计。 ·公司作为西南地区重要的区域性枢纽机场运营主 体，继续得到地方政府在税收优惠以及财政补贴等 方面的大力支持。 不利因素