永久期权价格的闭形式解和最优停时.pdf

第 7卷 　第 10期 　2007年 5月 科 　学 　技 　术 　与 　工 　程 Vo l7　No10　M ay 2007 (2007) 102 19 104 Science Techno logy and Engineering 　2007　SciTechEngng. 　论 　文 　 数 　　学 永久期权价格的闭形式解和最优停时 方卫东 　丁志敏 (华南理工大学数学科学学院 ,广州 51064 1) ( ) 摘 　要 　考虑一个金融市场模型 ,其中标的股票由 L évy过程和常利率驱动 。永久看涨 看跌 美式期权价格的闭形式解 由 ( ) ( ) ( ) L évy过程的上确界 下确界 表示 。作为上述结论的一个推论 ,对于带有正 负 混合伽马跳跃和任意负 正 跳跃的 L évy过 ( ) 程 ,给出了永久看涨 看跌 美式期权价格的闭形式解和最优执行时间。 关键词 　L évy过程 　　混合伽马分布 　　永久期权 　　最优停时 　　无穷小生成元 中图法分类号 : O2 11. 9 考虑一个金融市场模型 ,有储蓄存款账户 B = {B } ≥0和股票 S = { S } ≥0 两项资产, 其中 B 是 1　混合伽马分布 t t t t rt 确定的:B t = e , r≥0, B 0 = 1, 而股票 S 是随机的: S t X n = S e t , S 0, X = {X } ≥0是一个 L évy过程, 我们 0 0 t t 给定 a = ( a , …, a ) , 满足 a = 1, a 0, 1 n ∑k k 称这样一个模形为一个 L évy市场 。 k = 1 为了得到永久期权的价格和最优执行时间, 需要 对于 k = 1, …, n, α= (α, …, α) , 满足 0 α α 1 n 1 2 解决一个最优停时问题 。令 M 是关于 F = (Ft ) t ≥0 … α; m ∈N 。记