金融工程专题报告.PDFVIP

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2017-08-14 发布于天津
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金融工程专题报告

金融工程|专题报告 2016年08月22 日证券研究报告稳中求进：风险平价在行业、Alpha因子配置中的应用严佳炜 S0260514110001 广发证券金融工程 2016年8月 CONTENTS 目录 2 01 02 03 04 风险平价在风险平价方法 Alpha风险行业配置中总结介绍平价策略的应用 3 01 02 01 03 | 风险平价方法介绍 | 04 风险平价方法介绍 4 问题的提出：资产配置权重资产风险贡献 • 传统的配置方法中强调对资金的分股票债券股票债券散化，例如60/40的股债配置。 • 但事实上，组合中的高风险资产却传统配置承担了组合绝大多数的风险，风险幵未被有效的分散！如：60/40股债配置中股票部分承担了90%的风险股票债券股票债券 • 传统组合中风险未被有效分散，导致子类资产潜在风险爆发时，组合将面临损失风险平价 • 基于风险配置的风险平价（Risk Parity ）方法能够实现真正的分散化风险风险平价方法介绍 5 • 基于风险的配置方法的优势： • 理论支持：低波劢率异象 • 无需预测资产收益，只对风险进行建模最小方差（Min Variance ） • 最理想地分散化资产风险 • 什么是风险平价？