软件业2012年下半年投资策略.PDFVIP

证券研究报告：行业研究 软件业 软件业2012 年下半年投资策略 维持 软件企业下游逐步向好，信息化需求恢复增长 看好 2012 年7 月6 日 行业研究/策略报告 投资要点： 行业指数与沪深 300 走势对比  软件产业继续保持稳定快速增长态势。2012 年1-5 月，我国软件产 10.00% 12000 业共实现业务收入 8608 亿元，同比继续保持增长，增速 27.2% 。西部 5.00% 10000 地区完成软件业务收入857 亿元，增速高出全国平均水平4 个百分点， 0.00% -5.00% 8000 中部地区增长乏力，共完成软件业务收入214 亿元，东部地区和东北三 - 10.00% 省保持平稳增长，分别完成软件业务收入6717 和 820 亿元。实现出口 6000 - 15.00% 134 亿美元，外包服务出口29.4 亿美元，同比增长26.4%，增速低于去 -20.00% 4000 年同期20.1 个百分点，但比前四个月上升2.8 个百分点。 -25.00% 2000 -30.00%  细分行业软件企业下游需求逐步回升。2012 年下半年，随着国家 -35.00% 0 调控政策的逐步放松，相关行业资金面将出现明显改善。软件企业下游 行业的复苏，使其信息化的需求进一步增加，软件业上市公司受下游需 成交金额 软件与服务指数 沪深300 求逐步回升影响，业绩有望继续保持高速增长。  行业评级：受到宏观调控和欧债危机的影响，整个经济环境不是十 分析师： 分理想。但是，随着软件业上市公司年报、一季报的披露，行业大部分 张旭 企业主营收入和净利润均出现较快的增长。同时，软件业扶持政策的进 执业证书编号：S0760511010001 一步落实，对企业形成实质性利好，作为战略性新兴产业，软件业各个 电话：0351-8686835 子行业的龙头企业，增速较为突出，成为带动整个产业快速扩张的主要 邮箱：zhangxu@ 动力。综合以上因素，我们认为软件业上市公司未来将继续保持较快的 联系人： 增长速度，市盈率水平也将维持在高位运行，我们依然维持对软件业的 高飞 “看好”评级。 电话：0351-8686854  投资策略：我们重点推荐与互联网服务、铁路检测