五凌电力有限公司跟踪评级报告.PDFVIP

跟踪评级报告 五凌电力有限公司跟踪评级报告 主体长期信用 评级观点 跟踪评级结果：AA+ 评级展望：稳定 跟踪期内，五凌电力有限公司（以下简称 上次评级结果：AA 评级展望：稳定 “公司”）作为中国电力投资集团公司在湖南 债项信用 电力市场的经营主体，及湖南省电网内最大的 跟踪评 上次评 名 称 额 度 存续期 级结果 级结果 水电企业，保持了其在股东支持、经营规模、 09 五凌债 10 亿元 2009/04/23- AAA AAA 区域市场地位等方面的优势。受益于来水量大 2019/04/23 幅增长，公司主营业务能力提升，经营活动获 跟踪评级时间：2013 年 6 月 28 日 取现金能力增强。未来，公司将以水电业务为 核心，通过开发、收购等方式扩大水电装机容 财务数据 量，同时涉足风电等其他清洁能源发电业务， 项 目 2010 年 2011 年 2012 年 现金类资产(亿元) 4.39 5.30 4.19 电源结构有望得到改善，装机规模有望稳步增 资产总额(亿元) 298.38 326.43 345.65 长，对企业信用基本面形成有力支撑。 所有者权益(亿元) 52.76 49.00 52.82 中国电力投资集团公司是中国最大的电 长期债务(亿元) 195.42 219.71 226.56 全部债务(亿元) 235.75 258.92 277.83 力企业之一，综合实力强，其对“09五凌债” 营业收入(亿元) 31.28 28.65 36.22 提供的全额无条件不可撤销的连带责任保证 利润总额(亿元) 4.43 -1.11 5.49 担保显著提升了“09五凌债”的信用水平。 EBITDA(亿元) 24.09 20.82 29.07 经营性净现金流(亿元) 19.39 19.75 24.91 综合以上，联合资信评估有限公司对公司 + 营业利润率(%) 47.62 34.17 46.38 的评级由AA调整为AA ，评级展望为稳定，并 净资产收益率(%) 5.11 -2.97 7.15 维持“09五凌债”AAA 的信用等级。 资产负债率(%) 82.32 84.99 84.72 全部债务资本化比率(%) 81.71 84.09 84.03 流动比率(%) 26.92 50.47 18.65 优势 全部债务/EBITDA(倍) 9.79 12.43 9.56 1． 电力行业将继续保持稳定发展，同时水电 EBITDA 利息倍数(倍) 2.14 1.51 1.69 作为清洁能源，受到国家政策的优先支持。 经营现金流动负债比(%) 39.03 34.53 37.65